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PTA市场分析总结

核心内容概述

近期PTA市场呈现震荡调整态势，主要受供应端装置重启与下游聚酯减产影响。PTA去库力度放缓，但部分主流工厂减少6月合约供应，导致现货可流通货源偏少。市场参与者建议观望或轻仓短线参与，以应对短期价格波动。

主要观点

• 供应端：PTA装置重启逐步推进，但部分装置仍处于检修状态，供应端存在不确定性。
• 需求端：聚酯开工率维持在较高水平（89.62%），但织造开工率有所下滑（71.07%），表明下游需求存在一定的疲软迹象。
• 价格走势：短期PTA价格预计以震荡为主，需关注成本端PX价格变动及市场情绪变化。
• 操作建议：市场建议投资者保持观望态度，或采取轻仓短线操作策略，以规避风险。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率高：当前聚酯开工率保持在相对高负荷运行（89.62%），对PTA需求有一定支撑。
• 供应量减少：逸盛石化PTA 6月合约供应量减量50%，对市场形成一定支撑。
• 加工利润回升：5月26日，原料PX CFR中国价格为860.17美元/吨，PTA加工利润上涨至493.49元/吨，显示成本端支撑增强。

利空因素

• 社会库存高企：PTA社会库存绝对水平较高，市场面临去库压力。
• 织造开工率下降：5月20日，织造开工率降至71.07%，周环比下滑1.88%，表明下游需求有所减弱。
• 新装置投产：多套新装置已投产或即将投产，包括百宏250万吨、虹港石化250万吨装置，增加市场供应压力。
• 海外需求不确定性：海外疫情形势依然存在，对PTA下游需求构成一定不确定性。

风险因素

其他信息

• 研究员信息：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

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