20251110-中原期货-铁合金周报_供需驱动不强_合金维持震荡_22页_1mb

硅铁方面，周产量小幅增加，但铁水螺纹需求回落对原料端形成压力；库存明显累库，成本端兰炭表现较强提供部分支撑，但供需驱动整体不足，导致价格围绕5周线震荡运行，主要跟随宏观和黑色系波动。

锰硅方面，内蒙开工下降导致产量回落，铁水及五大材需求下滑加剧供应端压力；库存继续累库，成本端锰矿小幅探涨，但期现基差显示盘面贴水，价格偏弱震荡，供需驱动不强，同样依赖宏观和黑色系变动。

总体来看，硅铁和锰硅市场供需驱动均不明确，维持宽幅震荡态势，主要受政策和宏观因素影响，建议关注政策谈判和黑色系相关动向。