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锰硅期货周报总结

核心内容

当周（2025年11月3日-11月7日），锰硅市场受板块情绪扰动与供需矛盾交织影响，整体呈宽幅震荡态势。期货端主力合约价格先抑后扬再回调，现货报价延续偏弱格局，钢招定价随盘波动。短期来看，多空因素交织，市场缺乏明确单边驱动；中长期需重点关注南方枯水期减产落地及钢材需求恢复节奏。

主要观点

• 市场整体态势：锰硅市场震荡偏弱，价格波动区间维持在5700-5850元/吨。
• 期货市场表现：主力合约SM2601价格呈现“先跌后涨再回落”走势，成交量维持中等水平，持仓量高位震荡，多空博弈频繁。
• 现货市场：现货报价偏弱，北方主产区报价相对坚挺，南方报价随期货波动，市场成交氛围偏淡。
• 成本支撑：锰矿报价坚挺、兰炭价格上涨及电价上调形成成本支撑，抑制价格下行空间。
• 需求疲软：钢厂铁水产量下滑，导致需求支撑不足，对价格上涨形成压制。
• 技术面分析：主力合约价格围绕均线系统震荡，K线形态呈现区间整理，技术面显示市场处于震荡整理阶段。

关键信息

1. 期货市场

• 主力合约SM2601：价格震荡起伏，周开盘5,746.00元/吨，周收盘5,736.00元/吨，周跌幅为-30.00元/吨。
• 其他合约：
  • SM512周收盘5,748.00元/吨，周跌幅-36.00元/吨。
  • SM601周收盘5,760.00元/吨，周跌幅-32.00元/吨。
  • SM602周收盘5,770.00元/吨，周跌幅-54.00元/吨。
  • SM603周收盘5,788.00元/吨，周跌幅-42.00元/吨。
  • SM604周收盘5,804.00元/吨，周跌幅-4.00元/吨。
  • SM605周收盘5,814.00元/吨，周跌幅-20.00元/吨。
  • SM606周收盘5,854.00元/吨，周跌幅-4.00元/吨。
  • SM607周收盘5,872.00元/吨，周跌幅-2.00元/吨。
  • SM608周收盘5,864.00元/吨，周跌幅-40.00元/吨。
  • SM609周收盘5,852.00元/吨，周跌幅-12.00元/吨。
  • SM610周收盘5,848.00元/吨，周跌幅-2.00元/吨。
• 持仓与成交量：总体持仓量为569,906手，成交额为363.824亿元，市场活跃度中等。

2. 现货市场

• 现货报价：延续偏弱格局，北方主产区报价稳定但成交不畅，南方报价随期货波动。
• 基差数据：期现价差窄幅波动，现货对期货始终处于升水状态，市场联动性较好。
• 注册仓单：当周注册仓单数量为14358张，较上周末增长4564张。

3. 影响因素

• 供应端：产量小幅收缩，区域分化明显。云南因枯水期电费上涨提前减产，北方地区产能释放稳定，长期供应压力仍存。
• 成本端：锰矿报价坚挺，兰炭价格上涨，电价上调，形成成本支撑。
• 需求端：钢厂铁水产量下滑，需求支撑不足，对价格上涨形成压制。
• 技术面：价格围绕均线震荡，KDJ指标在中性区间波动，MACD指标红绿柱交替，市场趋势中性，需突破5720-5850元/吨关键区间才能明确后续走势。

4. 行情展望

• 短期走势：预计锰硅市场将继续维持宽幅震荡格局，价格波动区间在5700-5850元/吨。
• 中长期关注点：南方枯水期减产落地情况及钢厂补库节奏变化，若减产超预期或补库启动，价格可能小幅反弹；反之，可能维持偏弱震荡。

风险揭示

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