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国新国证期货早报总结（2026年1月30日）

核心内容概览

2026年1月30日的国新国证期货早报汇总了当日主要商品期货品种的行情走势及影响因素，涵盖了股指、焦炭、焦煤、郑糖、橡胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝和沪铝等品种。整体市场呈现震荡格局，部分品种因供需变化或宏观因素出现明显波动。

主要品种观点

股指期货

• 走势：A股三大指数涨跌不一，沪指微涨，深证成指和创业板指下跌。
• 成交情况：沪深京三市成交额达32597亿，较前日大幅增加。
• 沪深300：周四震荡趋强，收盘4753.87，环比上涨35.88。

焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数强势，收盘价1725.5，环比上涨53.5。供给稳定，但焦化厂利润亏损，钢厂提涨延期，下游补库情绪偏弱。
• 焦煤：加权指数宽幅震荡，收盘价1172.8，环比上涨43.6。供给端煤矿开工高位，蒙煤通关微降，海漂煤进口利润倒挂，总供应相对充裕。

郑糖

• 走势：周四震荡走高，夜盘继续上涨。
• 驱动因素：原油价格上涨提振空头平仓，节前备货需求增加，印度食糖内销配额上调。

橡胶

• 走势：沪胶周四震荡上行，夜盘继续走高。
• 供应端：泰国、越南、科特迪瓦橡胶产出减少，割胶季接近尾声，市场担忧供应下降。
• 需求端：欧盟乘用车销量增长，提振橡胶需求。

棕榈油

• 走势：主力合约P2605震荡走高，本周连升四日。
• 驱动因素：印度新年消费旺季临近，马棕出口强劲，出口关税下调，去库逻辑增强。

豆粕

• 走势：主力合约M2505收涨0.72%。
• 国际市场：CBOT大豆主力合约微跌，但阿根廷干旱支撑美豆价格。
• 国内市场：节前备货启动，库存下降，但进口大豆供给宽松，缺乏持续上涨动力。

生猪

• 走势：LH2603合约收跌0.93%。
• 供应端：养殖端出栏节奏加快，部分产能提前释放。
• 需求端：春节备货开启，但需求增量有限，中期供应压力仍大。

沪铜

• 走势：沪铜2603合约暴力拉涨，突破历史高位。
• 驱动因素：供给收缩（智利/印尼矿山扰动、TC低迷、冶炼减产）、需求韧性（能源转型、AI算力、电网投资）、宏观利好（美联储降息预期、美元走弱）。
• 库存与结构：LME可交割库存低位，COMEX库存激增，区域错配加剧紧张。

棉花

• 走势：郑棉主力合约收盘14900元/吨。
• 市场动态：棉花库存增加，纺织企业随用随采。

铁矿石

• 走势：主力合约震荡上涨，涨幅1.78%。
• 驱动因素：澳洲铁矿环比回升，国内到港量下降，钢厂补库需求仍在，但港口库存持续累库，供需压力有所加大。

沥青

• 走势：主力合约震荡上涨，涨幅3.39%。
• 驱动因素：成本端原油偏强支撑，但炼厂排产下降，终端采购疲软。

原木

• 走势：原木2603合约震荡运行，日增仓119手。
• 现货市场：山东、江苏现货价格稳中有升，后续关注现货价格、进口数据及宏观情绪。

钢材

• 走势：rb2605和hc2605震荡上涨。
• 驱动因素：地缘政治紧张带动金属期货普涨，焦炭提涨落地支撑成本。
• 压力因素：钢厂补库接近尾声，节前库存累积，供需压力有所加大。

氧化铝

• 走势：ao2605收报2816元/吨。
• 供应端：进口矿发运量增加，价格承压下行。
• 需求端：持货商积极出货，下游追涨补货，但刚需已基本饱和。

沪铝

• 走势：a12603收报25590元/吨。
• 供应端：铝厂运行稳健，产能充足，社会库存高位。
• 需求端：下游接货收缩，加工费弱势，部分企业停止接单，节前开工下滑。

关键信息汇总

总结

整体来看，市场在宏观利好与供需关系的交织下呈现震荡走势，部分品种如沪铜、棕榈油、铁矿石等因供给收缩或成本支撑而上涨，而生猪、豆粕等则受供需变化影响出现回调。投资者需关注后续政策变化、天气影响、进口数据、库存变化及市场情绪波动，以判断各品种的短期走势与中长期趋势。