贵金属数据日报总结
核心内容概述
本报告为国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心发布的2026年1月30日贵金属数据日报，涵盖金银价格跟踪、价差/比价分析、持仓与库存数据以及利率、汇率、股市等宏观指标。报告旨在为投资者提供市场动态及操作建议，强调贵金属市场的避险属性及宏观驱动因素。
一、金银价格跟踪（15点）
| 项目 |
2026/1/29（美元/盎司） |
2026/1/28（美元/盎司） |
涨跌幅 |
| 伦敦金现 |
5565.88 |
5264.93 |
5.7% |
| 伦敦银现 |
118.95 |
114.87 |
3.5% |
| COMEX黄金 |
5595.50 |
5258.00 |
6.4% |
| COMEX白银 |
119.05 |
114.88 |
3.6% |
| AU2602（元/克） |
1252.10 |
1189.88 |
5.2% |
| AG2602（元/千克） |
30055.00 |
29031.00 |
3.5% |
| AU(T+D)（元/克） |
1245.20 |
1180.50 |
5.5% |
| AG(T+D)（元/千克） |
29925.00 |
29300.00 |
2.1% |
整体来看，金银价格在1月29日普遍上涨，黄金涨幅较大，白银亦显著走高，显示市场避险情绪升温。
二、价差/比价分析
| 项目 |
2026/1/29 |
2026/1/28 |
涨跌幅 |
| 黄金TD-SHFE活跃价差（元/克） |
-6.9 |
-9.38 |
-26.4% |
| 白银TD-SHFE活跃价差（元/千克） |
-130 |
269 |
-148.3% |
| 黄金内外盘（TD-伦敦）价差（元/克） |
-3.33 |
-0.25 |
1221.7% |
| 白银内外盘（TD-伦敦）价差（元/千克） |
-199 |
167 |
-219.7% |
| SHFE金银主力比价 |
41.66 |
40.99 |
1.6% |
| COMEX金银主力比价 |
47.00 |
45.77 |
2.7% |
| AU2604-2602（元/克） |
2.98 |
3.68 |
-19.0% |
| AG2604-2602（元/千克） |
-836 |
-188 |
344.7% |
- 黄金TD-SHFE价差小幅收窄，白银TD-SHFE价差大幅回落，表明市场对白银的溢价空间缩小。
- 黄金内外盘价差显著扩大，显示国内黄金价格仍低于伦敦市场，白银内外盘价差由正转负，暗示国内白银价格相对伦敦市场贴水。
- SHFE与COMEX金银比价微幅上升，表明国内金银比价略强于国际。
- AG2604-2602价差由负转正，且涨幅较大，反映市场对白银的短期看涨情绪。
三、持仓数据（周度）
| 日期 |
黄金ETF-SPDR（吨） |
白银ETF-SLV（吨） |
COMEX黄金非商业多头（张） |
COMEX黄金非商业空头（张） |
COMEX黄金净多头（张） |
COMEX白银非商业多头（张） |
COMEX白银非商业空头（张） |
COMEX白银净多头（张） |
| 2026/1/28 |
1089.96 |
15636.11477 |
295772 |
51002 |
244770 |
42965 |
25214 |
17751 |
| 2026/1/27 |
1087.38 |
15847.54175 |
296183 |
44945 |
251238 |
47337 |
32060 |
15277 |
- 黄金ETF持仓小幅上升，白银ETF持仓略有下降。
- COMEX黄金非商业净多头持续增加，显示机构投资者对黄金的看多情绪。
- COMEX白银非商业净多头大幅减少，可能反映市场短期情绪波动较大。
四、库存数据
| 日期 |
SHFE黄金库存（千克） |
SHFE白银库存（千克） |
COMEX黄金库存（金衡盎司） |
COMEX白银库存（金衡盎司） |
| 2026/1/29 |
103029.00 |
482008.00 |
35877200 |
411684635 |
| 2026/1/28 |
103029 |
508368 |
35941502 |
415146297 |
- SHFE白银库存下降明显，表明市场对白银的需求旺盛。
- COMEX黄金库存小幅下降，白银库存也有所回落，显示市场交割情绪增强。
五、利率、汇率、股市等宏观指标
| 项目 |
2026/1/29 |
2026/1/28 |
涨跌幅 |
| 美元/人民币中间价 |
6.98 |
6.98 |
0.02% |
| 美元指数 |
96.35 |
95.77 |
0.61% |
| 美债2年期收益率 |
3.56% |
3.53% |
0.85% |
| 美债10年期收益率 |
4.26% |
4.24% |
0.47% |
| VIX |
16.35 |
16.35 |
0.00% |
| 标普500 |
6978.03 |
6978.60 |
-0.01% |
| NYMEX原油 |
63.50 |
62.57 |
1.49% |
- 美元指数小幅上涨，显示美元走强压力仍在。
- 美债收益率微幅上升，反映市场对美国经济前景的担忧。
- VIX指数微幅波动，显示市场波动性较低。
- 标普500指数微跌，表明股市情绪偏弱。
六、行情分析及操作策略
主要观点：
- 短期上涨：贵金属价格在1月29日大幅上涨，主要受地缘政治风险（如美国对伊朗施压）和美元信用风险（如政府关门风险、美联储政策争议）驱动。
- 白银上涨逻辑：白银受益于宏观避险情绪和市场挤仓，国内白银现货紧张，月间价差深度back，进一步支撑价格上涨。
- 价差变化：白银TD与沪银价差由升水转为贴水，需警惕交割月后挤仓情绪缓和带来的波动风险。
- 中长期趋势：美联储宽松政策、大国博弈加剧、去美元化浪潮等因素将支撑贵金属价格重心上移。
操作建议：
- 短期策略：建议投资者轻仓参与，注意白银交割月后的波动风险。
- 中长期策略：可考虑逢低做多配置或卖浅虚看跌期权，以捕捉贵金属价格上移趋势。
七、免责声明
- 本报告基于公开数据整理，不构成投资建议。
- 投资者需自行评估风险，责任自负。
- 未经许可，不得引用、转载或传播本报告内容。
八、机构信息
- 发布机构：国贸期货研究院
- 研究中心：贵金属与新能源研究中心
- 分析师：白素娜
- 投资咨询号：Z0013700
- 从业资格号：F3023916
- 公司简介：国贸期货为世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。
