> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>项目</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="4">期货盘面</td><td>T主力收盘价</td><td>108.555</td><td>0.05%</td><td>T主力成交量</td><td>68845</td><td>8010↑</td></tr><tr><td>TF主力收盘价</td><td>106.145</td><td>0.08%</td><td>TF主力成交量</td><td>60049</td><td>20957↑</td></tr><tr><td>TS主力收盘价</td><td>102.518</td><td>0.05%</td><td>TS主力成交量</td><td>35956</td><td>11331↑</td></tr><tr><td>TL主力收盘价</td><td>112.770</td><td>-0.03%</td><td>TL主力成交量</td><td>62998</td><td>-11958↓</td></tr><tr><td rowspan="4">期货价差</td><td>TL2606-2603价差</td><td>0.24</td><td>-0.01↓</td><td>T06-TL06价差</td><td>-4.21</td><td>0.06↑</td></tr><tr><td>T2606-2603价差</td><td>0.02</td><td>+0.01↑</td><td>TF06-T06价差</td><td>-2.41</td><td>0.02↑</td></tr><tr><td>TF2606-2603价差</td><td>0.10</td><td>+0.00↑</td><td>TS06-T06价差</td><td>-6.04</td><td>-0.01↓</td></tr><tr><td>TS2606-2603价差</td><td>0.01</td><td>+0.02↑</td><td>TS06-TF06价差</td><td>-3.63</td><td>-0.03↓</td></tr><tr><td rowspan="2">期货持仓头寸(手)</td><td>T主力持仓量</td><td>308558</td><td>7191↑</td><td>T前20名多头</td><td>264,713</td><td>5397↑</td></tr><tr><td>T前20名空头</td><td>285,631</td><td>6393↑</td><td>T前20名净持仓</td><td>20,918</td><td>996↑</td></tr><tr><td rowspan="6">2026/3/4</td><td>TF主力持仓量</td><td>161209</td><td>5872↑</td><td>TF前20名多头</td><td>143,574</td><td>3751↑</td></tr><tr><td>TF前20名空头</td><td>165,893</td><td>6851↑</td><td>TF前20名净持仓</td><td>-22,319</td><td>3100↑</td></tr><tr><td>TS主力持仓量</td><td>68744</td><td>1836↑</td><td>TS前20名多头</td><td>56,516</td><td>747↑</td></tr><tr><td>TS前20名空头</td><td>64,831</td><td>2267↑</td><td>TS前20名净持仓</td><td>8,315</td><td>1520↑</td></tr><tr><td>TL主力持仓量</td><td>134669</td><td>703↑</td><td>TL前20名多头</td><td>129,986</td><td>-115↓</td></tr><tr><td>TL前20名空头</td><td>141,195</td><td>516↑</td><td>TL前20名净持仓</td><td>-11,209</td><td>631↑</td></tr><tr><td rowspan="3">前二CTD(净价)</td><td>230004.IB(6y)</td><td>108.3879</td><td>0.0485↑</td><td>250025.IB(6y)</td><td>99.0955</td><td>0.0543↑</td></tr><tr><td>250014.IB(4y)</td><td>100.3246</td><td>0.0689↑</td><td>240020.IB(4y)</td><td>100.8844</td><td>0.0366↑</td></tr><tr><td>250024.IB(1.6y)</td><td>100.0529</td><td>0.0281↑</td><td>250025.IB(1.6y)</td><td>102.6471</td><td>0.0188↑</td></tr><tr><td>*报价截止16:00</td><td>220008.IB(17y)</td><td>119.8304</td><td>0.1109↑</td><td>220024.IB(18y)</td><td>116.156</td><td>0.1620↑</td></tr><tr><td rowspan="2">国债活跃券*(%)</td><td>1y</td><td>1.2850</td><td>-0.75↓bp</td><td>3y</td><td>1.3600</td><td>-0.50↓bp</td></tr><tr><td>5y</td><td>1.5350</td><td>0.50↑bp</td><td>7y</td><td>1.6550</td><td>0.40↓bp</td></tr><tr><td>*报价截止16:15</td><td>10y</td><td>1.7960</td><td>0.50↑bp</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">短期利率(%)</td><td>银质押隔夜</td><td>1.2837</td><td>3.61↓bp</td><td>Shibor隔夜</td><td>1.2660</td><td>-0.10↓bp</td></tr><tr><td>银质押7天</td><td>1.4268</td><td>-1.56↓bp</td><td>Shibor7天</td><td>1.4150</td><td>-3.30↓bp</td></tr><tr><td>*DR报价截止16:00</td><td>银质押14天</td><td>1.4300</td><td>-1.75↓bp</td><td>Shibor14天</td><td>1.4540</td><td>-4.40↓bp</td></tr><tr><td>LPR利率(%)</td><td>1y</td><td>3.00</td><td>0.00↑bp</td><td>5y</td><td>3.5</td><td>0.00↑bp</td></tr><tr><td rowspan="2">公开市场操作</td><td>逆回购操作:发行规模(亿)</td><td>0</td><td>到期规模(亿)</td><td>4095</td><td>利率(%) /天数</td><td>1.4/7</td></tr><tr><td colspan="6">-4095</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、国新办将于3月5日上午11时30分举行吹风会,请《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳,《政府工作报告》起草组成员、国务院研究室副主任陈昌盛解读《政府工作报告》,并答记者问。2、十四届全国人大四次会议大会发言人娄勤俭说,中国经济顶压前行,向新向优发展。其重要因素,在于拥有全球规模最大、门类最齐全的制造业体系,是全球产供链“关键环节”;在于拥有规模巨大的消费市场,未来10多年,中国中等收入群体可能超过8亿人,是新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景;在于拥有坚定不移的对外开放基本国策,政策环境透明、稳定、可预期。中国过去是、现在是、将来也必将是外商理想、安全、有为的投资目的地。3、央行公布2026年2月中央银行各项工具流动性投放情况。中央银行贷款方面,中期借贷便利(MLF)净投放3000亿元;公开市场业务方面,7天期逆回购净回笼1205亿元,公开市场国债买卖净投放500亿元。</td></tr></table> 瑞达期货研究院公众号 <table><tr><td>观点总结</td><td>周三国债现券收益率集体走强，7Y以下到期收益率下行约0.5-1.75bp左右，10Y、30Y到期收益率分别下行0.6、0.5bp报1.79%、2.23%。国债期货涨跌不一，TS、TF、T主力合约分别上涨0.05%、0.08%、0.05%，TL主力合约下跌0.03%。DR007加权利率回落至1.42%附近震荡。国内基本面端，春节长假影响下，2月官方制造业PMI持续走弱，产需均回落至收缩区间，经济活动较上月持续放缓；但居民消费需求释放推动服务业PMI超季节性回升。1月金融数据显示，尽管政府债净融资支撑社融同比回升，但信贷“开门红”成色略显不足。居民端贷款小幅回暖，但购房需求偏弱；企业端中长期贷款同比大幅少增，指向内生融资需求依然偏弱。海外方面，中东冲突持续蔓延。伊朗在遭受密集空袭的同时持续展开反击，宣称击中中东地区多处美军目标。美国总统特朗普誓言在伊朗问题上将“不惜代价”完成任务。地缘冲突短期将引发权益市场波动，并通过股债“跷跷板”效应间接影响债市。同时，若油价持续上行推升通胀预期，也将对债市形成扰动。综合看来，3月债市或受到地缘冲突的小幅扰动，但整体主线仍围绕两会政策预期。当前政府债供给压力整体可控，基本面“弱修复”格局尚未扭转，对债市形成底部支撑。2026年两会即将启幕，市场对政策预期的博弈加剧，可能带来阶段性波动。预计3月期债将延续区间震荡格局。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td>3/6 21:30 美国 2 月失业率、美国 2 月非农就业人口变动3/5 ——十四届全国人大四次会议在北京召开</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员： 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货