20240912-东方财富证券-艾罗能源-688717.SH-2024年中报点评_Q2净利环比+103_开拓新市场新品类_4页_459kb

艾罗能源2024年中报总结

艾罗能源2024年上半年业绩表现：营收158亿元，同比下降534.1%，环比增长314.3%；净利润1.03亿元，同比下降89.44%，环比增长1033.1%。公司综合毛利率下降13.4个百分点至38.26%。

市场拓展情况：欧洲市场销售额环比提升，正在从假期影响中恢复；积极开拓乌克兰、匈牙利等新市场，并在欧盟推广工商业储能应用。美国和日本市场与松下电器、夏普能源等合作顺利，实现销售。新兴市场如巴基斯坦、印度也取得进展。

产品创新：推出户用储能逆变器、微型逆变器等新型产品，丰富产品线。2024年上半年研发费用23.8亿元，同比增长9873%，体现了公司高研发投入和技术迭代。

工商业储能：该领域需求旺盛，公司推出AELIO、TRENE系列储能产品，订单充足，预计第三季度起形成销售规模。欧洲电力市场发达，动态电价、VPP和辅助服务带来盈利机会。

财务预测：预计2024-2026年归母净利润将分别增长37亿元、66亿元和93亿元，EPS从8.87元上升至58.1元，市盈率从256倍下滑至10倍，给予增持评级。

风险提示：存在下游需求变动、竞争加剧和毛利率波动等风险。

关键词：业绩下降，市场拓展，产品创新，增持评级

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