20231208-五矿期货-铝月报_库存连续去化_关注消费情况_32页_1mb

供应端：11月国内电解铝产量同比增长46%，云南地区减产导致日均产量环比下滑1185吨。1-11月累计产量同比增长36%，后期库存持续下降。

库存状况：本月铝锭库存连续去库至521万吨，铝棒库存为101万吨，基本面向好。

需求端：汽车、光伏等领域消费强劲，如乘用车销量同比增长25%，新能源车零售783万辆同比增长30%；12月光伏排产534GW保持增长。

进出口：10月原铝进口2166万吨，净进口2160万吨；11月未锻轧铝及铝材出口量环比增长1120%，预计12月延续增长。

价格展望：国内主力合约参考区间18000-19000元/吨，海外2100-2300美元/吨，铝价或维持震荡。

交易建议：建议单边观望，核心因素在于供需平衡及宏观预期变化。