20231208-和合期货-沪铜周报_利好政策支撑_沪铜高位震荡_9页_669kb

宏观面中性
政策利好：国务院《空气质量持续改善行动计划》提出大力发展新能源和清洁能源，目标到2025年非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右。
经济下行：11月份全球制造业PMI为48%，较上月上升0.2个百分点，连续14个月低于50%，全球经济弱势下行趋势延续；欧洲、美国制造业PMI持续处于低位。

基本面供给端稳定宽松，中性偏空
铜矿供给：11月中国铜矿砂及其精矿进口量达2443万吨，同比增长84%，铜矿供给稳定，TC（加工费）维持高位。
需求端：空调出口订单恢复性增长，12月空调出口排产同比增长215%，主要受益于海外市场需求复苏。内销需求表现平淡。

技术面震荡
沪铜区间震荡为主，近几个月主要在66000-70000元/吨区间波动，虽然短期出现破位，但快速回归区间。

后市判断
宏观面中性，基本面供给宽松，需求有局部好转迹象，但全球经济疲软限制整体需求恢复。技术面仍以区间震荡为主，预计短期内沪铜将维持高位震荡走势。