20260722-中金公司-_中金固收_信用_中国短期融资券及中期票据信用分析周报_51页_23mb
报告摘要
中国短期融资券及中期票据信用分析周报总结
核心内容概述
本周中国短融中票市场共公告发行1737.14亿元，比上周增加147.24亿元。其中，短期融资券（短融）发行83亿元，超短期融资券（超短融）发行733.5亿元，中期票据（中票）发行920.64亿元。本周共发行192支短融中票，涉及多个行业。
主要观点
- 发行规模增长：本周短融中票总发行额为1737.14亿元，环比增长约9.07%。
- 行业分布：发行额前五的行业为城投、电力、基建设施、综合投资和煤炭，其中城投占比最高，为211.64亿元。
- 评级集中于高等级：AAA评级发行人发行额达1476.44亿元，占总发行额的85%，AA+和AA的发行额分别占239.3亿元和21.4亿元。
- 发行期限分布：以短期和超短期为主，其中超短期融资券发行期限多为0.2-0.7年，中期票据多为3-10年。
- 中金评分调整：本周涉及一项中金评分调整，华能财资由5上调至5+。
关键信息汇总
短期融资券（短融）
| 债券名称 | 发行额(亿元) | 期限 | 发行利率(%) | 发行日 | 上市日 | 行业 | 外部评级 | 主承销商 | 中金评分 | 发行人全称 | 最近评论报告日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 恒力石化 CP002 | 10 | 1年 | 1.53 | 26-07-16 | 26-07-20 | 化工 | AAA/NA | 光大/华夏银行/兴业银行/招商银行/浙商银行/光大银行/邮储银行 | 5+ | 恒力石化股份有限公司 | 25-06-25*(P15) |
| 26 邮政 CP003 | 60 | 1.0年 | 1.4 | 26-07-16 | 26-07-20 | 综合投资 | AAA/NA | 兴业银行/光大银行/邮储银行/中信银行 | 1 | 中国邮政集团有限公司 | 25-12-03 |
| 26 国网租赁 CP007 | 10 | 0.9年 | 1.48 | 26-07-17 | 26-07-21 | 租赁 | AAA/NA | 浦发银行 | 4 | 国网国际融资租赁有限公司 | 25-11-26 |
| 26 核工华兴 CP003 | 3 | 1年 | 1.46 | 26-07-15 | 26-07-17 | 基建设施 | AA+/NA | 民生银行 | 4- | 中国核工业华兴建设有限公司 | 25-10-29 |
超短期融资券（超短融）
| 债券名称 | 发行额(亿元) | 期限 | 发行利率(%) | 发行日 | 上市日 | 行业 | 外部评级 | 主承销商 | 中金评分 | 发行人全称 | 最近评论报告日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 楚天智能SCP007 | 5 | 0.3年 | 1.37 | 26-07-16 | 26-07-20 | 高速公路 | AAA/NA | 广发银行/招商银行 | 4 | 湖北楚天智能交通股份有限公司 | 26-07-08 |
| 26 楚天智能SCP008 | 5 | 0.3年 | 1.48 | 26-07-17 | 26-07-21 | 高速公路 | AAA/NA | 恒丰银行/光大银行 | 4 | 湖北楚天智能交通股份有限公司 | 26-07-08 |
| 26 中原高速SCP003 | 3 | 0.7年 | 1.4 | 26-07-17 | 26-07-21 | 高速公路 | AAA/NA | 华夏银行/光大银行 | 4+ | 河南中原高速公路股份有限公司 | 26-01-28 |
| 26 中国物流SCP003 | 5 | 0.7年 | - | 26-07-21 | 26-07-23 | 贸易 | AAA/NA | 北京银行/浦发银行 | 3- | 中国物流集团有限公司 | 26-02-11 |
| 26 华能水电SCP008 | 10 | 0.7年 | - | 26-07-21 | 26-07-23 | 电力 | AAA/NA | 工商银行/中国银行 | 3+ | 华能澜沧江水电股份有限公司 | 26-01-21 |
| 26 江苏高科SCP002 | 5 | 0.7年 | 1.43 | 26-07-16 | 26-07-20 | 多元金融 | AAA/NA | 南京银行/招商银行 | 4 | 江苏高科技投资集团有限公司 | 26-07-16 |
| 26 海运集装SCP004 | 10 | 0.4年 | 1.4 | 26-07-15 | 26-07-17 | 机械设备 | AAA/NA | 招商银行/邮储银行 | NA | 中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司 | 20-02-26 |
| 26 海运集装SCP005 | 10 | 0.4年 | 1.4 | 26-07-15 | 26-07-17 | 机械设备 | AAA/NA | 工商银行/中国银行 | NA | 中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司 | 20-02-26 |
中期票据（中票）
| 债券名称 | 发行额(亿元) | 期限 | 发行利率(%) | 发行日 | 上市日 | 行业 | 外部评级 | 主承销商 | 中金评分 | 发行人全称 | 最近评论报告日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 苏国信MTN016 | 10 | 30年 | - | 26-07-21 | 26-07-23 | 综合投资 | AAA/NA | 南京银行/兴业银行 | 3 | 江苏省国信集团有限公司 | 26-01-21 |
| 26 龙盛MTN007 | 7 | 1.0年 | - | 26-07-21 | 26-07-23 | 化工 | AAA/NA | 上海银行/浙商银行/建设银行/中信银行 | 4 | 浙江龙盛集团股份有限公司 | 26-01-28 |
| 26 深圳国控MTN003 | 10 | 5年 | 1.72 | 26-07-16 | 26-07-20 | 高速公路 | AAA/NA | 平安银行/中信建投 | 3 | 深圳国际控股有限公司 | 26-01-14 |
| 26 嘉善国控MTN004 | 8 | 5年 | - | 26-07-20 | 26-07-22 | 城投 | AAA/NA | 杭州银行/宁波银行 | 4- | 嘉善县国创资本控股有限公司 | 26-01-28 |
| 26 中国物流MTN003 | 10 | 3年 | 1.73 | 26-07-17 | 26-07-21 | 贸易 | AAA/AAA | 兴业银行/中信建投 | 3- | 中国物流集团有限公司 | 26-02-11 |
| 26 中铁三局MTN001 | 10 | 5+N年 | 2.18 | 26-07-17 | 26-07-21 | 基建设施 | AAA/AAA | 招商银行/中信建投 | 4+→4 | 中铁三局集团有限公司 | 21-08-23*(P37) |
| 26 广州医药MTN001 | 6 | 3年 | - | 26-07-21 | 26-07-23 | 医药 | AAA/NA | 工商银行/建设银行 | 3 | 广州医药股份有限公司 | 25-10-23 |
| 26 江苏广电SCP006 | 6 | 0.5年 | 1.49 | 26-07-17 | 26-07-21 | 传媒 | AAA/NA | 江苏银行/招商银行 | 3- | 江苏省广电有线信息网络股份有限公司 | 26-04-15 |
| 26 中交一公SCP011 | 10 | 0.4年 | 1.38 | 26-07-17 | 26-07-21 | 基建设施 | AAA/NA | 浦发银行/兴业银行 | 4- | 中交一公局集团有限公司 | 26-06-24 |
总结
本周短融中票市场整体表现活跃，高等级发行占比高，城投、电力和综合投资为发行主力行业。部分发行人如中兴通讯、国家能源、华能等，其发行利率较低，显示市场对其信用的认可。同时，中金评分调整表明部分发行人信用状况有所改善。整体来看，市场对高质量发行人偏好明显，且在科技创新和绿色金融领域有所关注。
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