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中国短期融资券及中期票据信用分析周报总结

核心内容概述

本周中国短融中票市场共公告发行2992.57亿元，较上周增加906.34亿元。其中，短期融资券（短融）发行188.29亿元，超短期融资券（超短融）发行1133.02亿元，中期票据（中票）发行1671.26亿元。本周共发行283支短融中票，涉及多个行业和发行人。

主要观点

• 发行规模增长：本周短融中票总发行额显著增加，反映出市场活跃度提升。
• 行业分布：电力、城投、综合投资、基建设施和租赁是发行额排名前五的行业。
• 评级分布：高等级（AAA）发行占比高，尤其是短融和超短融，显示市场对信用风险较低的发行人偏好。
• 中金评分调整：紫金矿业的中金评分由3上调至 $3+$，表明其信用状况有所改善。

关键信息

短期融资券（短融）

• 总发行额：188.29亿元

• 发行数量：283支

• 行业分布：

  • 城投：83支，占比 $29.43%$
  • 电力：5支，发行额10亿元
  • 公用事业：1支，发行额10亿元
  • 化工：3支，发行额15亿元
  • 基设施建设：2支，发行额10亿元
  • 租赁：2支，发行额10亿元
  • 综合投资：2支，发行额10亿元
  • 传媒：1支，发行额5亿元
  • 房地产：2支，发行额10亿元
  • 机械设备：1支，发行额15亿元
  • 电子通信：2支，发行额10亿元
  • 多元金融：2支，发行额10亿元
  • 煤炭：1支，发行额5亿元
  • 航空：2支，发行额25亿元
  • 零售：1支，发行额5亿元
  • 其他行业：若干支，发行额若干

• 评级分布：

  • AAA：2482.4亿元
  • AA+：427.45亿元
  • AA：71.52亿元

• 发行期限：主要集中在1年及以下，部分发行期限为0.5年或0.7年。

• 中金评分：

  • 3：1支，发行额10亿元
  • 3+：若干支，发行额若干
  • 4-：若干支，发行额若干
  • 5+：若干支，发行额若干

超短期融资券（超短融）

• 总发行额：1133.02亿元

• 行业分布：

  • 电力：3支，发行额25亿元
  • 城投：3支，发行额15亿元
  • 基设施建设：2支，发行额10亿元
  • 租赁：2支，发行额10亿元
  • 多元金融：2支，发行额10亿元
  • 电子通信：2支，发行额10亿元
  • 贸易：2支，发行额20亿元
  • 房地产：2支，发行额10亿元
  • 公交：1支，发行额2.5亿元
  • 机械设备：1支，发行额6亿元
  • 综合投资：2支，发行额10亿元
  • 煤炭：1支，发行额5亿元
  • 航空：2支，发行额22亿元
  • 农业：1支，发行额5亿元
  • 其他行业：若干支，发行额若干

• 评级分布：

  • AAA：若干支，发行额若干
  • AA+：若干支，发行额若干
  • AA：若干支，发行额若干

• 中金评分：

  • 1：1支，发行额100亿元
  • 2：若干支，发行额若干
  • 3：若干支，发行额若干
  • 4：若干支，发行额若干
  • 4-：若干支，发行额若干
  • 5+：若干支，发行额若干

中期票据（中票）

• 总发行额：1671.26亿元

• 行业分布：

  • 化工：1支，发行额10亿元
  • 租赁：1支，发行额10亿元
  • 城投：1支，发行额4.3亿元
  • 高速公路：1支，发行额10亿元
  • 综合投资：2支，发行额10亿元
  • 房地产：2支，发行额10.5亿元
  • 电力：2支，发行额10亿元
  • 机械设备：1支，发行额11亿元
  • 电子通信：1支，发行额5亿元
  • 有色金属：1支，发行额5亿元
  • 煤炭：1支，发行额4亿元
  • 农业：1支，发行额5亿元
  • 其他行业：若干支，发行额若干

• 评级分布：

  • AAA：若干支，发行额若干
  • AA+：若干支，发行额若干
  • AA：若干支，发行额若干

• 中金评分：

  • 1：若干支，发行额若干
  • 2：若干支，发行额若干
  • 3：若干支，发行额若干
  • 4：若干支，发行额若干
  • 4-：若干支，发行额若干
  • 5+：若干支，发行额若干

总结

本周短融中票市场表现活跃，总发行额显著增加。电力、城投和综合投资是主要发行行业，高等级发行人（AAA）占比较高，显示出市场对信用风险较低的发行人偏好。此外，中金评分的调整也反映了部分发行人的信用状况变化。