20131105-元大投资顾问-Research_Daily_16页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

该文档是一份2013年11月4日发布的台湾股市研究报告，主要涵盖多个股票的分析，包括其财务表现、未来展望、分析师评级及市场动态。文档还包含台湾市场整体的指数表现及不同行业的分析。

主要观点

1. Parade Technologies (4966 TT)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：NT$315（较之前NT$350下调）
• 3Q13表现：EPS为NT$2.3，环比增长47%，基本符合预期。
• 4Q13展望：EPS预计为NT$3.7，环比增长57%，但低于此前预测的NT$4.2。
• 行业趋势：公司受益于显示技术向更高分辨率、更薄形态和更低功耗迁移，预计2014年可持续增长。
• 财务指标：2013年EPS为NT$8.22，2014年预计为NT$19.58，增长138.1%。
• 估值：P/B为4.2倍，P/E为11.1倍。

2. Epistar (2448 TT)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：NT$68（较之前NT$70下调）
• 3Q13表现：净利为NT$0.1，低于预期，主要因运营成本和非运营支出增加。
• 4Q13展望：净利预计与3Q13相近，销售略有下降。
• 行业趋势：尽管短期表现不佳，但公司具备1倍P/B的估值优势，且有望在2014年实现盈利反弹。
• 财务指标：2013年EPS为NT$0.09，2014年预计为NT$1.01，增长54.5%。
• 估值：P/B为1.1倍，P/E为50.8倍。

3. Fubon FHC (2881 TT)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：NT$49（较之前NT$51下调）
• 3Q13表现：净利低于预期，因额外一般拨备。
• 4Q13展望：预计净利下降20%，但2014年有望增长超5%。
• 行业趋势：公司通过收购First Sino Bank扩展中国市场，预计提升盈利能力。
• 财务指标：2013年EPS为NT$3.12，2014年预计为NT$3.49，增长11.9%。
• 估值：P/B为1.3倍，P/EV为1.9倍。

4. Casetek (5264 TT)

• 评级：BUY（维持）
• 目标价：NT$215（上调）
• 3Q13表现：净利低于预期8%至12%，主要因毛利率下降。
• 4Q13展望：预计销售和毛利率将高于市场预期，尤其是MacBook外壳和iPad mini Retina市场表现。
• 行业趋势：公司市场占有率提升，预计2014年EPS增长16.6%。
• 财务指标：2013年EPS为NT$19.07，2014年预计为NT$22.23，增长16.6%。
• 估值：P/B为2.4倍，P/E为6.6倍。

5. Vanguard (5347 TT)

• 评级：HOLD-OPF（维持）
• 目标价：NT$32（上调）
• 3Q13表现：EPS为NT$0.75，与预期基本一致。
• 4Q13展望：预计EPS为NT$0.70，略低于季节性预期。
• 行业趋势：公司盈利能力稳健，但未来增长动力有限。
• 财务指标：2013年EPS为NT$2.69，2014年预计为NT$2.85，增长5.8%。
• 估值：P/B为2.2倍，P/E为12.1倍。

6. Ginko (8406 TT)

• 评级：HOLD-UPF
• 3Q13表现：净利为NT$408 mn，基本符合预期，但收入略低于市场预期。
• 财务指标：2013年EPS为NT$14.62，2014年预计为NT$19.34，增长33.8%。
• 估值：P/B为7.6倍，P/E为37.5倍。

关键信息

台湾市场整体表现

• TAIEX指数：11月4日收盘为8,354.1点，较前一交易日略有下降。
• 市场波动：11月1日至4日，TAIEX指数波动在8,388.18至8,465.06之间，整体呈震荡走势。
• 成交量与成交额：成交量与成交额均呈现波动，11月1日成交量最高，达3,928百万股，成交额最高为2.67亿美元。

挂牌公司表现

• Hang Seng Index：11月1日至4日，指数波动在23,190至23,304之间，11月1日涨幅最大，达2%。
• 上海A股指数：11月1日至4日，指数波动在2,250.01至2,261.46之间，11月1日涨幅为1.49%。

分析师观点

• Parade Technologies：分析师认为公司基本面改善，未来增长可期，但下调目标价。
• Epistar：分析师看好其长期价值，认为其1倍P/B估值有支撑，未来有望实现盈利反弹。
• Fubon FHC：分析师认为其中国扩张计划将带来额外利润，尽管短期业绩受挫，但长期前景积极。
• Casetek：分析师上调目标价，认为其销售和毛利率将优于市场预期。
• Vanguard：分析师认为公司估值合理，未来增长有限，维持HOLD-OPF评级。
• Ginko：分析师认为公司估值偏高，维持HOLD-UPF评级。

其他信息

• 分析师团队：包括Steve Huang CFA、Andrew C Chen、Peggy Shih、Dennis Chan、George Chang CFA、Bonnie Chang等。
• 披露信息：分析师指出可能存在利益冲突，建议投资者将报告作为投资决策的单一参考因素。
• 报告来源：Yuanta证券，文档中提及了多个报告链接，如www.baogaoba.report、www.baogaoba.xyz等。