20160626-东兴证券-房地产行业周报_淡季来临_风雨飘摇_13页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2016年6月26日发布的房地产行业周报指出，当前房地产市场处于淡季，整体表现疲软。行业指数微跌，部分房企股价出现较大波动，市场情绪受英国脱欧事件影响显著。分析师认为市场底部已形成，未来下跌空间有限，重点推荐业绩稳定、转型明确的房企。

主要观点

• 市场表现：上周中信房地产指数微跌0.83%，与沪深300指数相差0.24个百分点。148家房地产股中，41家上涨，88家下跌，18家停牌。
• 个股表现：涨幅居前的是浦东金桥（21.09%）、中冠A（18.73%）、高新发展（17.12%）、大港股份（13.01%）和万鸿集团（12.13%）。跌幅较大的有亚太实业（-16.45%）、深大通（-15.29%）、中南建设（-10.03%）、荣丰控股（-9.86%）和空港股份（-7.54%）。
• 市场情绪：英国脱欧事件对市场情绪造成较大冲击，但事件落地后A股市场逐步企稳，部分资金开始抄底。分析师认为市场底部已形成，未来下跌空间有限。
• 销售情况：半数城市销售环比下跌，传统淡季效应显现。预计“金九银十”销售热度可能不足。合肥虽有大幅上涨，但基数过低，不具备参考意义。
• 区域分析：大西南区域房价有望实现补涨，成为风险较小的区域。重点推荐金科股份、迪马股份、万科A、招商蛇口、金融街、华业资本。
• 投资组合：上周投资组合收益为2.22%，与房地产指数差距3.05%。本周调出荣盛发展，调入华业资本，组合为金科股份（20%）、迪马股份（40%）和华业资本（40%）。

关键信息

一、行业动态

• 政策变化：财政部发布营改增试点政策，房地产老项目可选择简易计税方法，按5%税率缴税。
• 地方政策：安徽、北京、深圳等地出台房地产去库存及调控政策，如安徽鼓励农民进城购房，北京二手房成交量大幅下滑，深圳将公租房与廉租房并轨。
• 公积金政策：多地落实公积金“限高令”，缴存比例上限为12%，部分企业降低比例或缓缴公积金。
• 城市地下空间开发：住建部推动城市地下空间开发利用，强调规划与立法的重要性。

二、土地市场

• 土地供应：国土部提出到2020年建设用地控制在61079万亩以内。
• 不动产登记：南京自6月28日起实施不动产统一登记，市民房产证更新为不动产权证书。
• 土地出让：合肥6月末将出让23宗地，总参考价达69.295亿元。

三、企业动态

• 融资活动：格力地产完成30亿元公司债发行，票面利率6.20%。
• 房企融资：保利地产获90亿元定增，由泰康人寿、珠江人寿及个人投资者认购。
• 企业战略：宝能与华润反对万科重组，荣盛发展计划在捷克打造度假疗养中心项目。
• 营销创新：天恒集团尝试“去售楼处化”营销模式，通过科技馆体验中心吸引客户。

投资建议

• 下周投资组合：重点推荐金科股份（20%）、迪马股份（40%）和华业资本（40%）。
• 月度投资组合：6月地产股组合仍为华业资本（40%）、迪马股份（40%）和金科股份（20%）。
• 行业评级：当前对房地产行业持“看好”态度，认为未来市场表现将优于沪深300指数。
• 公司评级：迪马股份、华业资本和金科股份均被“强烈推荐”，预计其股价将跑赢市场。

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，拥有多年行业研究经验，曾在中国东方资产管理公司从事债转股工作，多次获得分析师奖项。
• 梁小翠：中国社会科学院研究生院博士，专注于房地产行业转型与房地产金融研究。

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