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华为风波暂缓，德豪闭厂牵动LED风雨飘摇 ——电子行业周报总结

核心内容概述

2019年7月21日发布的电子行业周报指出，尽管中美贸易战和华为被列入实体清单的风波仍在持续，但近期华为国内市场的拓展以及供应链的调整带来了积极信号，电子行业整体表现有所回升。然而，LED行业仍面临产能过剩和价格下行压力，德豪润达宣布关闭LED芯片工厂，显示行业困境加剧。

主要观点

• 行业表现：本周电子行业指数上涨0.91%，全行业243只标的中，145只上涨，96只下跌。其中，涨幅超过5%的有49只，跌幅超过3%的有36只。
• 华为供应链变化：华为已调整策略，聚焦国内市场，并逐步提升供应链的本地化和下游供应目标，这带动了台系触显驱动IC厂商的订单增加。虽然年初目标未能实现，但守住2-2.2亿只的出货区间仍有可能。
• LED行业困境：LED行业供过于求问题持续，德豪润达因连续两年亏损被列为退市风险警示企业，关闭LED芯片工厂是其“断尾求生”的举措，进一步加剧了行业洗牌。
• 台积电业绩改善：台积电Q2营收达2409.99亿新台币，同比增长3.3%，受益于华为海思和苹果等客户7nm工艺订单，显示半导体产业链的韧性。
• ASML业绩超预期：ASML Q2营收达26亿欧元，同比增长13.63%，毛利率提升至43%，表现优于市场预期，显示其在半导体设备领域的领先地位。
• 苹果产品线调整：苹果在印度市场调整iPhone产品线，淘汰旧机型，提升入门机型价格，反映其战略重心从销量增长转向价值提升。

关键信息

1. 行业数据

• 电子行业相对表现：本周电子行业指数上涨0.91%，而沪深300指数下跌0.5%。
• 行业涨跌幅：涨幅最大的三个板块为农林牧渔（3.93%）、房地产（2.69%）、有色金属（2.49%）；跌幅最大的三个板块为家用电器（-3.44%）、食品饮料（-2.77%）、休闲服务（-1.86%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前十：久之洋（30.58%）、富瀚微（20.78%）、康强电子（16.54%）等。
  • 跌幅前十：大族激光（-23.54%）、鸿利智汇（-18.29%）、智动力（-10.91%）等。
  • 换手率最高：富满电子（144.4%）、恒铭达（104.2%）、卓胜微（99.0%）等。

2. 行业动态

• 华为供应链调整：华为已将伟创力从供应链中剔除，长沙工厂停产；同时加大了对台积电7nm工艺的订单，显示其在半导体供应链上的积极布局。
• LED行业压力：德豪润达关闭LED芯片工厂，行业库存高企、价格持续下跌，显示LED行业进入淘汰期。
• 半导体设备厂商动态：
  • 北方华创预计2019年上半年营收11.65亿元，同比增长18.63%。
  • 晶瑞股份拟收购载元派尔森新能源科技有限公司100%股权。
  • 洲明科技拟募集资金不超过11.2亿元用于LED显示屏智能化产线建设。
  • 崇达技术拟继续收购三德冠20%股权。
  • 韦尔股份收购视信源20.07%股权，加速布局高端CMOS光学传感领域。
  • 生益科技行使提前赎回权，公司已布局5G相关覆铜板产品，产能逐步释放。

3. 重点推荐个股及逻辑

• 深天马A：受益于5G换机潮，面板厂商迎来中长期投资价值，建议买入。
• 兴森科技：IC载板业务进入增长期，旗下泽丰是海思核心测试方案提供商，建议买入。
• 南大光电：主营MO源和高纯气体产品，受益于LED和半导体行业需求，建议买入。
• 飞荣达：在5G基站建设中有望受益，材料技术突破带动新型器件应用，建议买入。
• 汇顶科技：光学屏下指纹识别技术领先，受益于全面屏和5G趋势，建议买入。
• 生益科技：国产覆铜板龙头，5G推动高频高速覆铜板需求，建议买入。
• 韦尔股份：通过收购豪威科技，加速布局高端CMOS光学传感领域，建议增持。

风险提示

• 市场风险：若市场超预期下跌，将带来系统性风险。
• 公司推进不确定性：重点推荐公司相关事项推进存在不确定性。

行业展望

• 华为在供应链上的调整为国内电子产业链带来利好，但国际政经局势仍存在不确定性。
• LED行业供过于求压力仍未缓解，德豪润达的关闭为行业敲响警钟。
• 5G相关行业（如IC载板、覆铜板、电磁屏蔽材料等）将受益于行业趋势，是未来重点发展方向。

总结

本周电子行业在华为供应链调整和5G行业趋势的推动下有所回暖，但LED行业仍面临严峻挑战。重点推荐个股如深天马A、兴森科技、南大光电等，均受益于行业转型和政策支持，投资者可重点关注其未来发展潜力。同时，需警惕市场波动及重点公司事项推进的不确定性。