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宏观深度报告总结：贸易摩擦如何影响我国就业？政策如何应对？

核心内容

本报告分析了2025年4月19日发布的《宏观深度报告20250419》，重点探讨了贸易摩擦对我国就业市场的影响以及可能的政策对冲措施。报告指出，贸易摩擦通过直接影响和间接影响两个渠道对就业造成扰动，并提供了两种定量测算方法，以评估出口对就业的拉动效应及对等关税对就业的潜在冲击。

主要观点

1. 贸易摩擦对就业的影响

• 直接影响：对等关税导致出口企业订单减少、业务收缩，企业营收下降，经营压力加大，对制造业企业用工产生直接影响。
• 间接影响：
  • 企业可能将部分生产线迁移至关税成本较低的东南亚和拉美地区，造成就业岗位减少及劳动力外流。
  • 制造业出口订单减少会连带影响上下游产业链，如原材料行业、航运、物流和仓储行业就业。

2. 就业影响的行业结构

• 劳动密集型行业：玩具（32.7%）、纺服（24.9%）、家具（25.1%）等对美出口占比较高，更易受美国对等关税冲击。
• 上市公司境外业务：电子、家电、交运和纺服等行业境外业务收入占比超过20%，受关税影响更为显著。

3. 就业影响的省份结构

• 对美出口占GDP比重高的省份：浙江、广东、上海、江苏和福建五个省份对美出口占GDP比重高于4%。
• 对美出口占总出口比重高的省份：山西、河南对美出口占比超过20%，四川、福建、西藏、浙江、江苏、广东和上海超过15%，就业风险敞口较大。

关键信息

1. 出口对就业的拉动测算

• 方法一：投入产出表测算
  每百万美元出口拉动就业人数约为29.1人次，2024年出口拉动就业人数约为1.04亿人次。

• 方法二：工业企业出口交货值占比测算
  截至2024年底，出口交货值占工业增加值比重为38.1%，对应出口相关就业人数约为2818万人（工业）和8735万人（服务），合计约1.16亿人次。

2. 对等关税对就业的潜在影响

• 极端情形：假设全部商品加征145%、部分商品最高加征245%的税率，预计对等关税将导致出口增速下降6.6%，就业影响约686万人。
• 乐观情形：若美国取消或调低关税，出口增速影响仅1.5%，就业影响约153万人。
• 中性情形：若美国适度调低关税，出口增速影响约3.4%，就业影响约357万人。

3. 对冲就业影响的政策建议

• 服务消费补贴：服务消费补贴比耐用品消费补贴更能拉动就业。例如，批发零售、住宿餐饮等行业的就业吸纳能力是制造业的2-5倍。
• 稳住房地产投资：房地产投资下降导致建筑业就业减少，稳住房地产投资对缓解就业压力至关重要。
• 加大基建投资：尤其应发挥以工代赈在促就业中的作用，传统“铁公基”和水利工程仍具重要价值。
• 纾困出口企业：通过加大出口退税、促进出口转内销等措施稳定出口链企业，同时加强失业保险补助，减轻出口风险对内需的传导。
• 搭配去产能与扩内需政策：若需出台去产能政策，应同步加强内需刺激，以减少就业冲击。

风险提示

1. 部分数据基于历史测算，可能存在误差。
2. 美国关税政策存在较大不确定性，需警惕进一步加征关税的风险。
3. 关税主要影响出口端，国内需求的回升可能部分对冲其对GDP增速的拖累。

结论

贸易摩擦对我国就业市场造成一定扰动，主要体现在出口企业业务收缩及产业链连带影响。通过服务消费补贴、稳住房地产投资、加大基建投资等政策手段，可有效对冲出口下滑带来的就业压力。报告建议在极端情形下，应通过提升就业弹性较大的行业增速，以吸纳因出口受阻而减少的就业岗位。