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人民币贬值影响发酵 A股探底回升

核心内容

本报告由中原证券分析师张刚撰写，发布于2018年7月3日，主要分析人民币贬值对A股市场的影响，以及当前市场走势和未来投资建议。

主要观点

• 人民币汇率波动：人民币在经历重挫后大幅回升，收复6.70关口，显示市场对汇率走势有所企稳。
• 中美贸易摩擦：各国对特朗普的关税政策开始做出反制，但其仍坚持原有贸易政策，引发市场对中美贸易摩擦升级的担忧。
• A股市场表现：本周初A股市场因人民币贬值和贸易摩擦担忧而大幅下跌，上证50等绩优股普遍承压。周二市场先抑后扬，沪指探底后反弹，创业板表现相对较强。
• 行业分化明显：航天航空、船舶制造、通讯、软件服务等行业涨幅居前，而民航机场、酿酒等行业则出现下跌。资金流向方面，软件服务、通讯、电子元件等行业资金净流入，医药制造、酿酒、商业百货等行业资金净流出。
• 政策与市场情绪：央媒头版指出A股大跌是非理性的过度反应，市场情绪有所修复。同时，部分互联网企业如阿里、京东等延后CDR发行计划，显示政策不确定性对市场的影响。

关键信息

• 市场走势：

  • 上证指数收市报2786.89点，上涨0.41%
  • 深证成指收市报9221.54点，上涨0.45%
  • 中小板指上涨0.36%
  • 创业板指上涨1.18%
  • 全天成交额达3939亿元，较前一交易日有所增加

• 行业表现：

  • 涨幅前列：航天航空、船舶制造、通讯、软件服务、工艺商品
  • 跌幅前列：民航机场、酿酒
  • 资金流入前列：软件服务、通讯、电子元件、航天航空、电子信息
  • 资金流出前列：医药制造、酿酒、商业百货、家电、有色金属

• CDR发行延迟：

  • 阿里巴巴和京东延后CDR发行申请
  • 小米与证监会就发行价格产生分歧，最终决定延迟发行
  • 表明市场对CDR政策存在不确定性

• 市场展望：

  • 沪指短线仍需寻求有效支撑
  • 创业板市场可能围绕1600点震荡整固
  • 投资者应密切关注政策面、资金面及人民币汇率变化

投资建议

• 短线关注：软件服务、航天军工、券商行业
• 中线关注：部分绩优二线蓝筹股
• 风险提示：政策风险、经济下滑风险

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