20180718-中原证券-市场分析_人民币再度贬值_A股震荡回落_3页_293kb

人民币再度贬值 A股震荡回落总结

核心内容

本报告由分析师张刚撰写，发布于2018年07月18日，主要分析人民币汇率波动对A股市场的影响，并对市场走势及未来投资方向提出建议。

市场概况

• 人民币汇率：离岸人民币兑美元跌破6.74关口，创一年新低，显示人民币持续贬值压力。
• A股走势：周三A股冲高遇阻，小幅震荡回落，受美联储继续稳健加息影响，美元指数走强，拖累人民币汇率，导致A股市场全面回落。
• 指数表现：上证指数收市报2787.26点，下跌0.39%；深证成指收市报9195.24点，下跌0.97%；中小板指下跌0.58%；创业板指下跌0.85%。
• 成交量：深沪两市全日共成交3374亿元，较前一交易日有所增加。

行业与资金动向

• 涨幅居前行业：工艺商品、环保工程、电力、化肥、旅游酒店。
• 跌幅居前行业：电信运营、航天航空、通讯、民航机场、安防设备。
• 资金流入行业：电力、环保工程、银行、纺织服装、旅游酒店。
• 资金流出行业：电子元件、通讯、软件服务、家电、有色金属。

后市研判

• 政策预期：多家基金公司披露二季报，基金经理普遍看好下半年A股行情，认为“松货币、紧信用、宽财政”可能成为下半年宏观政策组合。
• 市场前景：预计下半年市场上行空间大于下行空间，上行动能高于下行动能。
• 估值水平：当前A股估值处于相对低位，具备一定的投资价值。
• 外部影响：加入MSCI后，外部资金将持续流入，推动估值体系与国际接轨。
• 汇率影响：人民币贬值压力仍存，需密切关注汇率变化对市场的影响。
• 短期预测：沪指短线可能继续围绕2800点窄幅整理，创业板市场可能围绕1600点震荡整固。

投资建议

• 关注重点：建议投资者近期密切关注政策面、资金面及汇率的变化情况。
• 风险提示：需警惕政策风险与经济下滑的风险。

其他信息

• 联系人：李琳琳，电话：021-50588666-8045，地址：上海浦东新区世纪大道1600号18楼，邮编：200122。
• 分析师承诺：张刚分析师具有证券分析师执业资格，报告内容基于其专业研究，独立、客观，反映其真实观点。
• 重要声明：本报告由中原证券股份有限公司制作，仅向其客户发布，信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎使用。
• 特别声明：本公司可能持有报告中提及的公司证券，并为其提供相关服务，投资决策可能与报告观点不一致，投资者应注意潜在利益冲突。

总结

本报告指出，人民币汇率持续贬值对A股市场形成压力，导致市场整体震荡回落。尽管部分行业表现较好，但多数板块资金流出，市场情绪偏弱。展望下半年，政策组合可能偏向“松货币、紧信用、宽财政”，为市场提供一定的支撑。A股估值处于低位，具备投资价值，但需警惕汇率波动与政策风险。建议投资者密切关注市场动态，合理配置资产。