20251201-宏源期货-沪铜日评_美联储12月降息预期升温支撑铜价_1页_288kb

核心内容总结：

• 市场表现：铜价近期上涨，2025年11月28日收盘价较11月20日上涨440.00点，达到87430，平均铜价也上升。库存变化复杂：当地电解铜社会库存减少，但伦铜和COMEX库存增加。

• 供应端动态：铜精矿进口指数持续负值，引导国内供需预期偏强；多个铜矿生产存在不确定性。废铜供给增加或阳极板加工费上升；镍厂检修导致产能小幅减少；需求端铜精矿制杆产能利用率下降，而再生铜制杆产能利用率稳定。

• 需求端影响：黄铜棒开工率上升，但部分细分领域如铜精矿制杆开工率下降，铜价走高对需求产生抑制。

• 价格支撑与压力：铜价支撑位为10100-10500（可能单位为分/磅），阻力位为12300-12500；市场需谨慎偏强，但存在上行压力。

• 风险因素：全球经济增长与就业预期变动，以及国内外货币和财政政策变化可能导致市场波动。

• 其它信息：报告未提供额外变量，部分内容可能为随机字符或数据。