20251202-宏源期货-沪铜日评_美联储12月降息预期升温支撑铜价_1页_288kb

铜价分析总结

背景

美联储12月降息预期升温，提供市场支撑，对铜价形成利好影响。

价格与期货行情

• 铜价数据显示，2025年12月收盘价较昨日上升，电解铜期货及现货价格变动积极。
• 期货行情波动显示，持仓量增加，库存数据出现变化，短期价差反映市场预期。

供给侧分析

• 铜矿生产波动持续，精矿进口指数下降，促使国内精矿供需预期趋紧。
• 废铜供给增加或加工费上升，11月检修产能环比减少，对供给端构成压力。

库存与需求变动

• 电解铜社会库存下降，伦敦交易所和COMEX库存上升，国际市场供应端有所放松。
• 库存变化影响价格，电解铜库存减少可能支撑铜价，而国际库存增加产生谨慎态度。

市场观点

• 前期多单建议谨慎持有，支撑位为83000-85000（国内）和10100-10200（伦敦），压力位分别为90000-97000和55-60。
• 价格整体谨慎偏强，但需关注支撑和压力位。

风险提示

国内外经济与就业预期变动，以及货币政策和财政政策调整，可能对铜价产生不确定性影响。