20251201-宝城期货-铜铝周报_降息预期升温_沪铜增仓上升_13页_1mb

投资咨询业务资格：根据证监许可【2011】1778号，宝城期货投资咨询部具备投资咨询资格。本报告为2025年12月1日发布的铜铝周报，分析有色金属市场，焦点在铜和铝。

核心内容：

• 铜市场：受美联储降息预期升温及美元走弱推动，沪铜增仓上行，伦铜突破1.1万美元关口，逼近8.9万关口。产业上，国内库存边际去库，外国有效累库；技术上，持仓量上升，短期上行动能强，关注10月底高点压力，若突破则维持强势。
• 铝市场：受益于宏观因素和有色板块普涨，铝价减仓反弹，周中增仓上行。沪伦比值下行，外盘带动内盘；产业上，全球电解铝库存低位提供支撑，但国内需求下降，现货贴水走阔；技术上，关注2.2万关口压力，资金关注度低。

总体观点：短期内，宏观因素主导铜铝价格上涨，但需警惕需求和库存变化带来的风险。报告仅供参考，不构成投资建议。

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