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宝城期货贵金属有色早报总结（2025年12月1日）

报告概述

本报告由宝城期货投资咨询部发布，作者龙奥明具备期货从业资格证书，资格证号F3035632。报告基于证监许可【2011】1778号投资咨询业务资格，旨在提供市场分析，仅作参考，不构成投资建议。时间周期定义：短期为一周以内，中期为两周至一月，振幅标准用于分类品种强弱。

关键品种分析

黄金

• 短期观点：偏强，预期金价上行，接近11月高位，核心逻辑为美联储降息预期升温及美元指数回落。
• 中期观点：震荡，需观望。
• 日内观点：震荡偏强，归因于降息预期和地缘政治缓和。

铜

• 短期和中期观点：均为强势，周内增仓上行，突破关键阻力。
• 长期展望：看强，核心技术逻辑包括美联储降息预期、美元指数走弱、国内外库存分化（国内去库，海外累库），技术面显示强支撑。

核心逻辑

• 全局因素：美联储降息预期（12月降息概率约90%）主导市场动态。
• 分品种逻辑强调宏观宽松环境、供需变化和技术创新在推动生成价格。

免责声明

报告不构成直接投资建议，不保证内容准确完整性，客户需自主决策。风险自负，宝城期货保留随时更新的权利。