20130313-中原证券-中原证券证券行业2013年2月月度报告_12页_507kb

谢佩洁证券研究报告总结

核心内容概览

本报告是中原证券发布的证券行业2013年2月月度报告，由分析师谢佩洁撰写，分析了证券行业在2月份的市场表现、业务情况及未来展望。

主要观点

• 证券行业在2013年2月整体表现优于大盘，券商板块涨幅为2.65%，跑赢上证综指。
• 2月份A股市场震荡下行，成交量和成交金额环比下降，但券商板块估值继续回升。
• 证券行业创新业务持续推进，如融资融券、股指期货及资产证券化业务。
• 3月份将关注上市券商的业绩报告及创新政策进展，预计市场将呈现震荡态势，券商板块维持“同步大市”评级。

关键信息

市场概况

• A股市场表现：2月上证综指下跌0.83%，沪深300指数下跌0.50%，但中小板综指上涨3.85%。
• 市场流动性：2月市场换手率和流动性环比均有所下滑，但全部A股市盈率和收盘价略有提升。
• 市场数据：2月沪深两市A股日均成交金额回落至2000.03亿元，较之上月减少136.88亿元。

券商板块表现

• 交易特征：券商板块日均换手率回落至2.83%，但市盈率（TTM）回升至49.3倍。
• 个股表现：除中信证券、国金证券等5只个股外，其余14只券商股均实现上涨，大券商表现优于中小券商。

创新业务进展

• 融资融券：2月28日转融券试点正式启动，首批11家券商参与，标的证券90只，首日成交71.2万股、金额883.5万元。
• 股指期货：2月成交总额90740.34亿元，日均成交额继续小幅提升至6049.36亿元。
• 资产证券化：证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》（征求意见稿），拟降低准入门槛，简化审核程序。

承销与集合理财业务

• 承销业务：2月无新股发行，再融资规模有所回落，股票融资总额为223.14亿元。
• 集合理财产品：本月设立49只产品，受托管理资金196.65亿元，平均规模4.01亿元/只。产品回报率整体为正，其中偏股混合型基金表现最佳。

行业与公司动态

• 政策更新：证券业协会发布《证券公司参与区域性股权交易市场业务规范》，明确备案流程及要求。
• 公司业绩：19家上市券商1月合计实现营业收入66.85亿元、净利润16.78亿元，环比增长显著。

3月份展望

• 市场因素：关注2月经济数据、两会政策及上市公司年报披露。
• 行业机会：业绩提升预期及创新政策出台可能带来投资机会。
• 投资评级：券商板块维持“同步大市”评级，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计在-10%至10%之间。

风险提示

• 市场波动风险：证券自营投资收益和经纪业务收入受市场行情影响较大。
• 政策风险：创新政策的推进可能低于预期。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重要声明

• 本报告由谢佩洁撰写，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告信息来源合法合规，结论力求客观公正，不受第三方影响。

免责条款

• 本报告基于公开资料和调研信息，不保证其准确性或完整性。
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联系信息

• 分析师：谢佩洁
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