20241108-招银国际-招财日报_9页

市场总结

全球股市表现

周二,主要股市以下涨跌:

• 港股: 恒生指数收报20953点,涨291点(+1.4%); 恒生国企指数收报7547点,涨249点(+3.5%); 恒生科技指数收报4678点,涨3026点(+7.2%)。
• A股: 上证综指收报3471点,涨166点(+5.03%); 深证综指收报2101点,涨143点(+7.09%); 深圳创业板收报2351点,涨565点(+35.13%)。
• 美股: 美国道指收报43768点,跌2524点(-5.74%); 标普500收报7533点,涨225点(+3.07%); 纳指收报19269点,涨737点(+3.93%)。
• 欧洲及其他: 德国DAX收报19368点,跌170点(-0.87%); 法国CAC40收报6674点,跌156点(-0.24%); 英国富时100收报8141点,涨-32点(+0.39%); 日经225收报39303点,跌246点(-0.62%); 澳洲ASX200收报8236点,涨903点(+12.59%); 台湾加权收报23405点,跌106点(-0.45%).

宏观策略及观点

• 中国经济与政策: 随着政策转向宽松,中国消费疲软和需求不足将制约经济动能。强调市场化改革、去产能、财政与货币刺激计划的重要性。展望2025年出口面临来自美国大选的不确定性。
• 美国经济与货币政策: 美国避开衰退,逐渐温和放缓核心区。推测美联储在11月降息25基点,全年降息75基点。美国大选对中国经济政策的影响。
• 特朗普20政策影响: 预测特朗普政策引发贸易冲突,提高中国关税,短期影响市场,长期中国对冲措施或将部分对冲负面影响。
• 出口数据: 10月出口超预期(+1.27%),但未来面临特朗普政策带来的不确定性;预计全年出口增速5%,明年降幅将达2%。

重点行业分析

• 科技/半导体/互联网:
  • 科技/半导体: 谨慎乐观, AI capital开支持续增长。推荐中际旭创、北方华创、华虹半导体等。积极看好AI算力受益链。
  • 互联网: 行业估值回落,关注3Q业绩及长期基本面改善。推荐腾讯、拼多多、阿里巴巴、携程、快手等。
  • 软件及IT服务: 美股领先中国,建议关注盈利修复及现金流改善龙头。
  • 消费电子: 增量新品驱动升级需求,看好AR/MR、小米15、立讯精密等。
• 医药/食品饮料/可选消费: 药明康德、百济神州、信达生物等医疗股推荐。华润啤酒、青岛啤酒、农夫山泉值得考虑。化妆品推荐珀莱雅。
• 房地产/物业管理/汽车: 房地产销售边际改善,二手房与一二线城市回升。推荐华润置地、碧桂园服务、万科、理想汽车等。汽车方面推荐波士登、安踏、特步、海尔智家等。
• 保险: 短期看好Q4业绩增长,推荐中国人寿、中国平安。
• 资本品: 维持工程机械板块出海看法,推荐中联重科。

首次推荐及风险因素

• 卡罗特首次覆盖,海外营收增长强劲,给予买入评级。
• 风险: 国际关系紧张、国内通胀事件、政策变动、汇率风险等。

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