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国新国证期货客服产品系列·日评总结（2025年12月12日）

品种观点

【股指期货】

A股三大指数周四集体回调，其中上证指数下跌0.70%，深证成指下跌1.27%，创业板指下跌1.41%。成交额显著放量至1.8571万亿元，沪深300指数当天收于4552.19点，环比下跌39.64%。市场成交活跃，但主流指数承压。

【黑色系】

【焦炭/焦煤】

焦煤价格支撑不足，复产及进口增加压制供需预期。

【能源化工】

【郑糖】

郑糖震荡小幅上行，广西2025/26榨季糖料蔗种植意愿强劲，预期榨量增多。

【棕榈油】

棕榈油空头回马枪收复部分跌幅。

【豆粕】

国际市场，美豆出口良好支撑。国内M2605主力合约收涨，进口因通关延长缓解压力，但南美供过于求预期对中期不利。

【金属】

【沪铜】

冲高回落，交割库库存下降提供缓冲，但宏观回暖暂助支撑。

【氧化铝/沪铝】

氧化铝库存持续累积，成本支撑走弱；铝价短期难改供需宽松，中长期底部可能来自低库存与新能源需求。

【基本金属】

【生猪】

养殖出栏积极性强，规模场目标压力推动供应；终端消费季节性回暖，但力度温和，仍供强需弱。

【铁矿石/钢材】

铁矿石到港回落，港口库存增加，需求冷清压制；钢材供需两弱，库存下降或暂缓。

【软商品】

【胶】短期震荡休整，市场进入季节性淡季。

【棉花】下游采买平稳，郑棉收于平盘区间。

结论

总体观察显示多个品种在中长期基本面预期不变的情况下，短期波动加剧，仍需精选品种和关注宏观预期变化风险。