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尿素期货日报总结

核心内容

本报告为尿素期货日报，发布日期为2025年11月20日，由研究员何宁撰写。报告主要分析了尿素期货市场的行情、现货市场动态以及影响尿素价格的主要因素，并对未来的市场走势进行了展望。

品种价格与市场行情

1.1 合约行情

• 尿素期货主力合约当日价格震荡上涨，收盘价为1665元/吨。
• 最高价为1674元/吨，最低价为1648元/吨。
• 成交量为20.9万手，较上日增加5.3万手。
• 持仓量为24.5万手，较上日减少0.4万手。

1.2 品种价格

现货市场动态

2.1 现货价格及基差数据

• 国内主要区域尿素现货价格总体平稳，局部地区因需求略有差异。
• 代表性工厂报价如下：
  • 华中地区：河南心连心报价1640元/吨（基差-25元/吨）
  • 西北地区：宁夏石化报价1500元/吨（基差-165元/吨）
  • 华东地区：瑞星集团报价1600元/吨（基差-65元/吨）
  • 华北地区：华鲁恒升报价1620元/吨（基差-45元/吨）

影响因素分析

3.1 产业资讯

• 需求端：
  • 复合肥开工率为30.2%，处于较低水平。
  • 三聚氰胺开工率为53.2%，虽有所提升，但采购仍以刚需为主。
  • 尿素市场上周新单成交缓慢，企业降价后成交有所改善，目前价格小幅上涨，市场交投氛围持续回暖。
  • 农业及复合肥的秋季肥生产已进入尾声，冬储肥尚未大规模启动，导致需求偏弱。
• 供应端：
  • 冬储进程逐步启动，新疆中能尿素已投放市场。
  • 新增产能逐步释放，预计中长期尿素供应将趋于宽松。
  • 四季度气头装置检修可能从12月开始，届时或对供应形成一定支撑。

行情展望

• 当前尿素市场成交有所回暖，但整体需求仍偏弱。
• 短期走势：尿素期货盘面或继续震荡运行。
• 中长期趋势：随着供应端新增产能释放及装置检修，尿素市场或迎来供应宽松的局面。
• 关注重点：未来需密切关注冬储推进情况及环保政策影响。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。