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尿素期货日报总结

1. 期货市场表现

尿素期货主力合约在2025年9月22日呈现偏弱震荡走势。当日收盘价为1660元/吨，最高触及1666元/吨，最低为1650元/吨。成交量为11.4万手，较上日增加0.1万手；持仓量为30.7万手，较上日增加1万手。整体市场情绪偏谨慎，价格波动幅度较小。

2. 品种价格详情

表1展示了尿素期货当日各合约的行情数据：

从表中可以看出，尿素2601M合约价格相对稳定，而2510和2511合约则略有下跌。

3. 现货市场情况

国内主要区域尿素现货价格总体保持平稳，但局部地区因需求差异略有波动。代表性工厂报价如下：

• 华中地区：河南心连心报价1650元/吨，基差为-10元/吨
• 西北地区：宁夏石化报价1530元/吨，基差为-130元/吨
• 华东地区：瑞星集团报价1580元/吨，基差为-80元/吨
• 华北地区：华鲁恒升报价1640元/吨，基差为-20元/吨

整体来看，现货市场表现疲软，基差普遍为负，显示期货价格高于现货价格，市场存在贴水现象。

4. 影响因素分析

4.1 需求端

• 工业需求方面：复合肥生产开工率有所回升，三聚氰胺行业开工率保持中性。
• 农业需求方面：进入季节性淡季，农业需求疲软。
• 整体需求：国内尿素市场供过于求，内需疲软仍是主要矛盾。

4.2 供应端

• 国内尿素企业总库存量为116.53万吨，库存水平继续小幅上升。
• 供应增长快于需求增长，导致市场压力增大。

4.3 出口情况

• 理论出口利润持续攀升并创历史新高，但受政策调控影响，实际出口数量有所下降。
• 出口增加难以完全对冲国内需求减弱带来的影响。

5. 行情展望

短期来看，尿素期货盘面预计将继续维持偏弱震荡格局。由于国内需求疲软，供应过剩，尽管出口利润上升，但出口量受限，市场整体缺乏强劲支撑。投资者需密切关注政策变化及需求端的动态，以应对未来可能的波动。

6. 风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料和第三方数据整理。报告内容仅供参考，不构成投资建议。国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，但不对报告内容及最终操作结果承担任何责任。期市有风险，入市需谨慎。