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尿素日报总结 (2025年11月20日)

市场回顾

• 期货市场：尿素期货宽幅震荡，收盘价1665点，无变化。
• 现货市场：出厂价窄幅提涨，成交一般。地区报价：河南1570-1580元/吨，山东小颗粒1600-1610元/吨，河北小颗粒1610-1620元/吨，山西中小颗粒1540-1560元/吨，安徽小颗粒1580-1590元/吨，内蒙1460-1500元/吨。

重要资讯

• 产能利用率：2025年第46周，煤制尿素87.23%（环比跌0.30%），气制尿素72.55%（环比跌0.21%）。新增装置停车，导致利用率下跌。
• 产量：日均产量约20.4万吨。
• 库存：尿素企业库存降至143万吨，高位。

逻辑分析

• 供应端：检修装置恢复，产量增加，供应宽松。
• 需求端：农业需求结束，复合肥开工率下滑，库存高企，需求减少。
• 国际影响：出口配额消息影响减弱，国际市场对国内价格影响增加。预计短期偏强震荡，中期偏弱运行。

交易策略

• 单边操作：建议高空，不追空。
• 套利：观望。

结论

尿素市场呈现供应宽松、需求疲软的态势，短期震荡偏强，中期看空。