AI模型调用成本下降，应用生态有望逐步繁荣_32页_2mb

AI主题研究：调用成本下降与行业应用潜力

核心观点

随着开源大模型调用成本下降，开发者门槛降低，AI应用生态将逐步繁荣。研究指出，AI云公司、具AI应用产品的公司及算力产业链为投资重点，建议关注端侧AI、算力硬件及大模型商业化机会。电商、广告、医疗、办公等领域将率先受益于AI技术渗透。

大模型技术趋势

优化算法和架构进一步降低大模型使用成本。DeepSeek案例显示，头部厂商通过算力投入和价格调整维持竞争力，未来行业将沿两条路径发展：前沿模型探索+现有模型优化。部分云厂商接入DeepSeek模型，API调用价格较传统模型大幅下降。

基础设施投资机会

算力需求在贾维斯悖论下持续增长（性能提升带来使用量增加），重点推荐：

1. 算力产业链：中际旭创、生益科技、北方华创（光模块、光通信、半导体设备）
2. 端侧硬件：韦尔股份（CIS传感器）、中兴通讯、卓胜微
3. 晶圆代工：中芯国际、华虹半导体

AI应用场景与市场潜力

预测电商、在线广告、旅游、医疗等行业变现规模可观，AI贡献率与营收起量速度依赖场景适配性：

• 电商/广告：智能营销提升ROI
• 医疗：药物研发时间预计缩短40%，TempusAI提升诊断准确率
  -办公/web搜索：MicrosoftCopilot、金山WPSAI提升效率

重点推荐公司

1. 微软、亚马逊、阿里巴巴：AI云需求受益者
2. Salesforce、ServiceNow：AI应用产品商业化加速
3. Meta、腾讯：主业AI赋能公司
4. 韦尔股份（买入；目标价176元）Palo Alto Networks（网络安全）

风险提示

美国云厂商短期营收增速承压，中国厂商盈利修复中。建议投资者关注政策周期与技术落地风险。