AI模型调用成本下降，应用生态有望逐步繁荣

AI主题研究总结

核心内容

1. 大模型使用成本下降推动AI应用生态繁荣：随着AI算法效率优化，大模型的训练和推理成本持续下降，开源模型与闭源模型的差距缩小，降低了模型部署与调用门槛，使得更多中小开发者能够参与AI应用开发，推动软件生态繁荣。
2. AI应用市场聚焦细分领域与API组合调用：AI应用市场正逐步转向寻找优质细分场景和API组合调用来开发满足用户需求的应用，从而实现商业化落地。
3. 重点行业应用潜力巨大：生成式AI在电商、广告、旅游、搜索、CRM、办公、编程、创意、金融和制造等行业具有较大的应用潜力和变现空间。
4. AI基础设施持续受益：尽管大模型使用成本下降，但算力需求不减，反而因成本降低而增长，算力产业链、端侧产业链和晶圆代工厂等细分板块具有投资机会。
5. 2025年是AI商业化关键年：2025年将成为AI应用及商业化发展的关键年，AI云公司、成熟AI产品公司以及AI赋能主业的公司值得关注。

主要观点

• 大模型优化与成本下降：DeepSeek案例表明，通过优化模型架构和训练算法，大模型的使用成本可以显著下降，从而推动其在B端和C端的广泛应用。
• 云服务厂商的策略调整：美国云厂商面临短期营收增长扰动，而中国云厂商在AI需求增长的推动下保持稳健增长。AI云业务的利润率成为新的关注点。
• AI应用商业化趋势明显：AI在多个行业如电商、广告、旅游、搜索等的应用已初见成效，通过提升用户体验和降本增效，推动AI应用的商业化进程。
• AI赋能企业效率提升：AI在CRM、企业管理、游戏研发、教育、医疗等领域显著提升效率，推动企业智能化转型。
• 投资机会集中在AI云、AI产品及基础设施：重点推荐AI云公司、具备成熟AI产品的公司以及AI赋能主业的公司，同时看好算力、端侧和晶圆代工厂等基础设施板块。

关键信息

AI模型调用成本下降

• DeepSeek：通过优化模型架构和训练算法，调用成本显著下降，推动其在多个云平台上线。
• 主要厂商调用价格：如阿里云、百度智能云、腾讯云等均推出低价或免费的模型调用服务。
• 价格对比：如图1所示，DeepSeek模型调用价格低于其他厂商，尤其在输出价格方面更具竞争力。

云服务市场动态

• 美国云厂商：4Q24云营收同比增长20.7%，但增速有所放缓，主要因供给受限和AI云与非AI云的平衡。
• 中国云厂商：4Q24云营收增长稳健，受益于AI GPU云需求增长，2025年有望进一步加速。
• 资本开支：美国主要云厂商资本开支同比增长显著，2025年有望继续扩大。

AI应用场景及市场规模

• 电商零售：AI提升用户体验和商户端效率，市场规模大，潜在变现规模高。
• 在线广告：AI优化广告投放效率和ROI，Meta和Google等厂商已取得显著成果。
• 旅游：AI提升智能行程规划和客户体验，市场潜力巨大。
• 搜索：AI提升搜索质量与效率，推动增量需求，如谷歌AI Overview和百度文心一言智能体。
• CRM：AI替代重复性流程，如Salesforce的Agentforce和腾讯企点AI助手。
• 企业管理：AI助手提升决策效率和流程优化，如金蝶BOSS助理和用友YonGPT。
• 游戏：AI提升研发效率和用户体验，如腾讯GiiNEX和网易逆水寒AI竞技场。
• 教育：AI提升教育效率与体验，如Duolingo的视频通话和有道子曰-o1模型。
• 医疗：AI提升诊疗精准度与效率，如阿里健康AI智能导诊和Tempus AI的NGS诊断。
• 办公与协作：AI提升生产效率和团队协作，如Microsoft 365 Copilot和WPS AI。
• 编程：AI提升开发效率和质量，如GitHub Copilot。
• 创意产业：AI提升创意生产效率，如Adobe Firefly和快手可灵模型。
• 金融：AI提升风险管理、客户服务和投资决策，如蚂蚁集团、度小满和恒生电子。
• 制造：AI助力降本增效和智能化决策，如Palantir Warp Speed和用友U9 Cloud。

重点推荐公司

• AI云公司：微软、亚马逊、阿里巴巴，受益于AI应用带来的算力需求增长。
• 成熟AI应用产品公司：Salesforce、ServiceNow，2025年AI产品商业化有望提速。
• AI赋能主业的公司：Meta、Google、腾讯，AI应用推动业务降本增效或需求增长。
• 基础设施板块：算力芯片设计与制造（如中际旭创、北方华创）、端侧芯片（如中兴通讯、韦尔股份、卓胜微、深南电路）、晶圆代工厂（如中芯国际、华虹半导体）等。

结论

2025年将成为AI应用及商业化发展的关键年，随着模型调用成本下降、开源模型普及和AI产品成熟，各行业将加速AI应用落地。重点投资AI云公司、具备成熟AI产品的公司及AI赋能主业的公司，同时关注算力、端侧和晶圆代工厂等基础设施板块。