20230813-天风证券-美容护理行业研究周报_贝泰妮新品特润霜上线_关注产品逻辑优化到数据向好的逐步兑现_8页_952kb

美容护理行业研究周报总结:

1. 行业动态与趋势

• 化妆品行业疫后复苏稳步推进，618大促表现平稳，电商平台与抖音渠道竞争加剧。后疫情时代，行业进入精细化竞争阶段，功效性护肤、胶原蛋白、彩妆等高景气赛道持续升温，重点品牌加速布局。
• 医美市场复苏强劲，一季度业绩亮眼，爱美客等龙头公司二季度表现超预期。暑期消费旺季推高需求，系列化产品和高端项目成为驱动力。行业预计按“客流复苏—机构盈利能力修复—供需两旺”逻辑推进复苏。
• 新品持续推陈出新，如薇诺娜特润霜聚焦干敏肌市场，实现定位、配方、营销体系突破，市场反馈积极；贝泰妮、珀莱雅等品牌加大研发投入，深化国货替代趋势。

2. 公司亮点追踪

• 薇诺娜：特润霜新品上新，成功卡位干敏肌人群，天猫预售销量亮眼，成绩显著。产品定位精准，功效贴近干敏肌肤痛点，品牌营销围绕小黑盒平台展开，基本面改善趋势延续。
• 美丽护理类公司（爱美客、贝泰妮、华熙生物、福瑞达、珀莱雅、水羊股份、丸美股份）凭借产品创新与系列化布局赢得市场口碑。

3. 投资建议

• 医美上游厂商：推荐爱美客（刚需轻医美）及锦波生物、江苏吴中、昊海生科，关注朗姿股份（下游机构）。
• 国货化妆品：重点推荐珀莱雅、贝泰妮、水羊股份、丸美股份，关注巨子生物、华熙生物，建议关注福瑞达、上海家化、上美股份。

4. 风险提示

• 宏观经济波动、行业竞争加剧及政策监管压力均可能影响行业景气程度和企业表现。👋