零售行业新零售研究框架：后电商时代，阿里、永辉们的困局与破局-20190122-招商证券-66页_5mb

新零售研究框架——后电商时代：阿里、永辉们的困局与破局

核心内容

本报告探讨了中国电商发展的历史、现状及未来趋势，指出电商时代已接近尾声，后电商时代将聚焦于复购率提升和效率优化。新零售、社交电商和产业互联网成为后电商时代的主要破局方向。

主要观点

• 电商时代特点：电商时代分为两个阶段，C2C注重流量获取，B2C注重品牌升级。阿里和京东分别代表了平台和自营模式的成功。
• 电商发展瓶颈：随着流量成本上升，平台在增加品类颗粒度上面临挑战，品牌线上发展速度放缓。电商企业需通过提高复购率和优化效率实现增长。
• 后电商时代趋势：新零售、社交电商和产业互联网成为新的发展方向，旨在实现消费与产业的全面数字化，提升供需匹配效率。
• 电商与线下融合：新零售通过线上线下融合、数据打通、智能供应链等手段，提升门店效率与用户体验，实现更高效的零售模式。
• 社交电商崛起：社交电商通过小程序、LBS等技术手段，实现流量沉淀与变现，提升用户参与度与复购率。
• 产业互联网潜力：产业互联网以数据和科技为核心，推动传统产业转型升级，目前仍处于数字化原料采集阶段。

关键信息

一、中国零售线上化弯道超车欧美

• 中国电商发展经历了自营试错、平台探索、渠道争夺等阶段，形成“综合电商为主，其他电商为辅”的格局。
• 中国网络零售交易总额远超美国，2017年为7.18万亿元，而美国为2.91万亿元。
• 中国电商巨头如阿里、京东在GMV、用户活跃度等指标上领先，形成“一超多强”的竞争格局。

二、流量时代接近尾声

• 电商上半场依赖流量驱动GMV增长，下半场转向客单价驱动。
• 阿里、京东的MAU增速放缓，GMV增速下降，说明流量红利逐渐消失。
• 品牌线上投入成本上升，费用率增加，平台需通过会员制度和算法推荐提高用户复购率。

三、B2C电商模式：平台优于自营

• 平台模式具备SKU品类不受限、无库存压力的优势，适合快速扩展。
• 自营模式更注重产品流管理，适合线下市场集中度高的场景。
• 中国线下市场高度分散，平台电商更具发展优势，具备横向扩展、先规模后效率的特点。

四、破局之路：新零售、社交电商、产业互联网

1. 新零售为线下赋能

• 新零售通过智能门店、智能供应、智能物流提升效率。
• 阿里、京东等企业通过技术手段打通供应链，实现数据赋能。
• 盒马等新零售品牌通过线上线下融合，提升坪效与用户体验。

2. 社交电商玩转流量沉淀

• 社交电商以小程序、LBS、微信群等为载体，实现用户裂变与流量沉淀。
• 社区拼团是社交电商的一种衍生模式，通过团长链接线上线下用户，提升转化率。
• 社交电商具备价格优势、信任基础、社区氛围等特性，但商品质量与物流体验仍有提升空间。

3. 从消费互联网到产业互联网

• 产业互联网通过大数据、云计算等技术，提升传统行业的效率与透明度。
• 中国产业互联网仍处于数字化原料采集阶段，未来需进一步深化。
• 阿里云、京东物流等企业通过技术与数据赋能，推动产业数字化转型。

巨头布局展望

• 阿里巴巴：积极布局B端市场，通过零售通、菜鸟网络等实现供应链与物流优化，提升效率与数据能力。
• 京东：开放物流体系，推动数字科技在供应链、金融、农业等领域的应用，实现降本增效。
• 腾讯：通过小程序、社交广告等技术，探索电商与社交的深度融合，提升用户粘性。
• 网易严选：打造自有品牌，通过供应链管控提升产品品质与用户价值。
• 拼多多：以“拼工厂”模式推动C2M，实现供应链再造，助力民族品牌崛起。

总结

后电商时代，电商企业面临流量瓶颈与效率提升的双重挑战。新零售、社交电商与产业互联网成为主要破局方向，通过线上线下融合、数据赋能与技术驱动，实现更高效的供需匹配与用户价值提升。未来，电商行业将从“流量驱动”转向“效率驱动”，推动整个零售生态的全面数字化升级。