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黑色金属日报总结

核心内容

本报告为2026年5月6日黑色金属市场分析，涵盖螺纹钢与热卷的期货与现货价格、价差、利润变化以及市场研判和相关资讯。报告由研究员戚纯怡撰写，提供市场动态及投资建议。

螺纹钢市场分析

期货价格

价差与利润

• RB05-RB10：-95（-43）
• RB01-RB05：+127（+42）
• RB10-RB01：-32（+1）

现货价格

现货价差与利润

• 上海螺纹-北京螺纹：-20（-10）
• 上海螺纹-济南螺纹：-140（-150）
• 上海螺纹-广州螺纹：-230（-270）
• 上海螺纹-南京螺纹：-40（-40）
• 唐山带钢-唐山钢坯：+50（+50）

热卷市场分析

期货价格

价差与利润

• HC01-HC05：+37（+29）
• HC10-HC01：-14（0）
• HC05-HC10：-23（-29）

现货价格

现货价差与利润

• 上海热卷-天津热卷：+20（0）
• 上海热卷-乐从热卷：-20（-20）
• 上海热卷-上海螺纹：-41（-10）
• 唐山带钢-唐山热卷：-50（-50）

市场研判

相关价格

• 螺纹钢：上海中天3270元（+40），北京敬业3320元（+50），上海鞍钢3490元（+60），天津河钢3390元（+80）。
• 热卷：上海鞍钢3490元（+60），天津河钢3390元（+80），乐从日钢3510元（+60）。

交易策略

• 单边：短期维持高位震荡走势。
• 套利：建议观望。
• 期权：建议观望。

市场观点

• 节后首日钢材整体大涨，其中原料领涨，钢材现货成交整体一般，低价成交尚可，高价成交少。
• 现货价格基本跟随盘面上涨，仅部分地区基差小幅收缩，现货挺价意愿较强。
• 上周钢联数据公布，五大材整体增产，其中热卷增产加快，螺纹需求加速上涨，热卷需求连续三周下滑。
• 钢材去库速度有所放缓，螺纹去库速度比热卷更快。
• 受一季度基建托底影响，螺纹表需出现季节性好转；热卷表需连续三周下滑，厂库进入累库拐点。
• 钢厂订单可用天数有所下滑，但制造业和出口需求仍对热卷形成支撑。
• 海外冲突影响退坡后，钢材运行回归基本面，近期基本面边际好转，钢价底部反弹，但整体需求表现不及去年。
• 盘面主要受海外地缘政治及能源危机预期影响，板块轮动下资金流入较快，黑色商品整体上涨。
• 预计短期仍然维持震荡偏强走势，但需警惕海外形势变化导致的冲高回落风险。

重要资讯

1. 反倾销与反补贴措施：美国国际贸易委员会（ITC）裁定取消现行反倾销和反补贴措施将对美国国内产业造成实质性损害，因此现行措施继续有效。
2. 房地产市场数据：1-3月TOP100房企销售总额为6208.7亿元，同比降幅较1-2月缩小3.7个百分点。
3. 房地产成交数据：3月，全国重点50城新建商品住宅成交面积约为1133万平方米，环比增长89%；重点20城二手房成交面积约为1797万平方米，环比增长117%。
4. 房价变化：3月，百城二手住宅均价为12792元/平方米，环比下跌0.34%，跌幅较上月收窄0.2个百分点，已连续第3个月收窄；同比下跌8.55%。

附图说明

• 图1-图16展示了螺纹钢和热卷的期货与现货价格、价差及利润变化。
• 图17-图31展示了华东螺纹现金利润、冷热价差、电炉成本等关键指标。
• 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind。

风险提示与免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。

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