20161202-东兴证券-房地产行业周报_静待紧缩政策显效_优选题材地产股_14页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2016年12月2日发布的房地产行业周报指出，当前地产板块整体表现与大盘基本持平，但题材股表现突出。周内，中信房地产指数下跌1.48%，而沪深300指数微涨0.22%。在148家观察的房地产股中，仅25家上涨，100家下跌，22家停牌或持平。荣盛发展成为周内涨幅最大的个股，涨幅达6.07%。

主要观点

近期观点

• 题材股表现优异：以重大资产重组、险资举牌、定增倒挂、强力转型等题材的房地产股表现较好，如保利地产、金科股份、中体产业、阳光股份、荣盛发展等。
• 投资建议：继续关注具有险资举牌或增持、定增倒挂、强力转型等题材的标的，以期获得超过行业的相对收益。

远期观点

• 区域偏好：看好京津冀、长三角、珠三角和西南地区的房地产上市公司，重点推荐首开股份、荣盛发展、上实发展、新城控股和迪马股份。
• 转型方向：特别关注房地产企业通过转型医疗服务的养老地产企业，如华业资本、南京高科、蓝光发展、保利地产和上实发展。

关键信息

投资组合表现

• 上周投资组合累计绝对收益为2.04%，与房地产指数（中信）相比差距3.51%。
• 本周调入阳光城（20%）、荣盛发展（40%）、新城控股（20%）和厦门国贸（20%），调出华远地产和上实发展。
• 11月地产股月度组合为上实发展（40%）、新城控股（20%）、荣盛发展（20%）和华业资本（20%），月累计涨幅5.76%，相对涨幅0.64%。
• 12月地产股月度组合为新城控股（25%）、荣盛发展（50%）和阳光城（25%）。

市场动态

• 政策调控：上海、天津等地调控升级，确认进一步紧缩的政策趋势，一线城市仍是政策调控的排头兵。
• 市场表现：福州、广州、宁波、北京等城市房价环比上涨，而南昌、厦门、深圳等城市房价环比下跌。
• 行业趋势：房地产行业进入调整期，成交量普遍下滑，但部分城市土地市场仍保持活跃。

企业动态

• 万科：与恒大之间的股权交易频繁，恒大增持万科A，持股比例达14.07%。
• 金科股份：孙宏斌旗下公司增持金科股份，占比达3.04%，资金总额为8.39亿元。
• 荣盛发展：前三季度业绩增长显著，城市布局调整成效显现，定增倒挂近20%。
• 佳兆业：投资300亿元建设旅游综合体，推进多元化业务布局。
• 保利地产：重组事项终止，但未来仍有重组计划，以解决同业竞争问题。

风险提示

• 政策风险：部分区域调控政策进一步收紧。
• 融资风险：房企融资成本和难度加大，年底融资渠道可能更加收紧。

联系信息

• 分析师：郑闵钢
  电话：010-6654031
  邮箱：zhengmgdxs@hotmail.com
  执业证书编号：S1480510120012

• 联系人：梁小翠
  电话：010-66554023
  邮箱：liangxc@dxzq.net.cn

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%～15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。