20250923-国金证券-信息技术产业行业研究_AI上游持续景气_关注原生多模态背景下的商业化机会_20页_2mb

AI行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦AI行业在2025年8月的发展动态，从AI上游技术、中游应用及下游商业化三个维度进行分析，重点探讨大模型厂商的布局、AI应用的市场表现及国内AI商业化进展，并提出相关投资建议。

主要观点

1. AI应用市场持续景气

• 全球AI应用市场：2025年8月全球访问量Top20的AI产品以头部互联网公司和AI大模型厂商为主，其中ChatGPT保持第一，deepseek、Character.AI等国内产品也逐步崭露头角。
• 国内AI应用市场：访问量Top20的AI产品中，13款访问量超过500万次，其中deepseek、夸克、豆包占据前三，显示国内AI产品市场渗透力提升。
• 出海AI产品市场：出海AI产品访问量Top3为PolyBuzz、SeaArt AI、Qwen，其中PolyBuzz表现尤为突出，成为头部应用之一。

2. AI产品变现能力强

• 全球AI产品ARR：2025年7月全球AI产品ARR Top20中，有6款产品年收入超过2亿美元，其中ChatGPT以142.79亿美元居首，Midjourney和Cursor也表现亮眼。
• 国内AI产品ARR：2025年7月国内AI产品ARR Top20中，有2款产品年收入超1亿美元，PictureThis、KLINGAI和HeyGen位列前三。
• 出海AI产品ARR：PictureThis、KLINGAI、HeyGen位列前三，均实现良好商业化表现。

3. 国内大模型招投标需求增长迅速

• 2025年1-8月，国内大模型中标项目数量逐月快速增长，8月披露金额达14.7亿元，同比增长显著，显示大模型在国内市场的快速落地。

4. 上市公司AI商业化进展

• 多家计算机公司已实现AI商业化，如能科科技AI业务收入占营收28.5%，彩讯股份AI与算力相关业务收入占19.2%，税友股份AI驱动产品收入达1.65亿元，占营收17.9%。
• 公司如快手、美图公司、金山办公等也通过AI技术推动业务增长，尤其在内容生成、智能办公、设计辅助等领域。

5. 全球AI重大新闻

• 谷歌DeepMind发布Genie3：支持动态一致性、物理交互模拟和多样化环境构建，提升AI在虚拟世界中的应用能力。
• OpenAI发布GPT-5：在编程、减少幻觉、自动判断回复等方面显著提升，性能领先同类模型。
• 英伟达推出Jetson Thor与Rubin CPX：Jetson Thor基于Blackwell架构，算力提升7.5倍，Rubin CPX支持百万token推理，推动硬件升级需求。
• Perplexity拟收购Chrome浏览器：以345亿美元现金收购，显示AI浏览器市场价值巨大。
• 谷歌发布Gemini-2.5-Flash-Image：提升图像生成与编辑能力，支持多模态交互，价格优势显著。

6. 国内AI行业动态

• 傅利叶发布Care-bot GR-3：全尺寸人形机器人，支持社交陪伴与辅助陪护。
• 字节跳动布局AI手机：计划年底或明年初推出，由中兴ODM代工。
• DeepSeek发布V3.1-Base：支持多精度格式，提升模型性能。
• 智谱发布AutoGLM2.0：实现手机通用智能体，支持多平台应用。
• 港大快手发布Context as Memory：解决长视频场景一致性难题，提升视频生成能力。
• 钉钉发布8.0版本：集成AI客服、营销和教育功能，推动AI在企业服务中的应用。
• 群核科技开源SpatialLM1.5与SpatialGen：解决视频模型的空间一致性问题，支持端到端生成。

关键信息

• AI应用趋势：AI正加速嵌入多场景工作流，C端与B端均有显著商业化机会。
• 大模型厂商动态：国内外大模型厂商在三季度密集更新迭代，部分厂商转向应用端，形成替代或并购趋势。
• AI硬件需求增长：推理需求激增带动ASIC芯片需求，预计2026年谷歌、亚马逊、Meta等公司将大幅增加ASIC芯片数量。
• 光模块需求提升：推理效率翻倍推动硬件升级，1.6T光模块渗透率有望持续提升。
• IDC投资机会：阿里、百度等公司开始自研芯片训练大模型，国产算力链建设加速，建议关注IDC相关投资机会。

投资建议

• 计算机行业：推荐关注海康威视、大华股份、禾赛、迈富时、九方智投等公司，这些公司在AI+软硬结合、B端应用及企业服务领域表现突出。
• 电子行业：关注博通、Credo AI的AI芯片表现，以及英伟达Rubin CPX对硬件升级的推动，推荐关注光模块及硅光供应链厂商。
• 通信行业：建议关注服务器、IDC投资机会，尤其是北美数据中心建设及国产算力链发展。

风险提示

• 国内外需求环境波动
• 技术落地不及预期
• 竞争加剧影响利润率