> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 龙头纸企7月再发提价函总结 ## 核心内容 2026年7月，中国房地产市场延续调整态势，核心城市二手房市场出现边际改善，新房市场结构性分化显著。上半年商品房销售面积和销售额分别下降11.6%和13.6%，但以旧换新政策带动销售额超1万亿元，政策支持对市场信心的修复起到积极作用。 与此同时，造纸行业迎来价格上涨，龙头纸企如玖龙、山鹰、理文等再次发布涨价函，工纸价格累计上涨约18%。纸浆价格走势分化，针叶浆价格同比上涨5.8%，阔叶浆价格同比下降16.23%。废纸系原料成本下行，为成品纸盈利空间提供改善契机，H2旺季将带来包装纸价格维持高位的预期。 包装行业则呈现温和复苏趋势，下游消费回暖叠加原材料价格上行，如铝材、聚乙烯、聚丙烯等价格均出现不同程度上涨。裕同科技在绿色包装技术上取得突破，布局AI服务器与液冷新赛道，展现出较强的转型能力。 轻工消费板块在政策支持下逐步转型，AI+IP成为产业升级方向。泡泡玛特等企业通过新品发售与IP运营推动市场发展，同时潮玩消费回归理性，衍生消费如娃衣成为新的增长点。 ## 主要观点 - **房地产行业承压**：2026年1-6月商品房销售面积和销售额分别下降11.6%和13.6%，但核心城市二手房市场边际修复，政策支持对市场信心有积极作用。 - **造纸行业价格回暖**：龙头纸企7月再度提价，累计涨幅近18%，供给收缩与出口需求支撑价格走势，H2旺季将推动价格维持高位。 - **包装行业温和复苏**：下游消费温和回暖，原材料价格同比上行，裕同科技在绿色包装与AI服务器领域布局，成为行业转型典范。 - **轻工消费转型明显**：AI+IP推动产业升级，潮玩消费回归理性，衍生消费如娃衣成为新亮点，政策层面支持IP+消费和文化出海。 ## 关键信息 ### 房地产市场 - 2026年1-6月商品房销售面积40140万平方米，同比-11.6%。 - 2026年1-6月商品房销售额37945亿元，同比-13.6%。 - 30大中城市7月26日商品房成交套数1478套，同比-57%；成交面积12.7万平方米，同比-54%。 - 以旧换新政策带动销售额超1万亿元，政策托底与成本波动并存。 ### 造纸行业 - 2026年7月27日，中国针叶浆/阔叶浆日均均价分别为4910.58元/吨、4361.32元/吨，同比-16.23%、+5.80%。 - ARAUCO针叶浆（银星）/阔叶浆（明星）外盘价分别为690美元/吨、570美元/吨，同比-4.17%、+14.00%。 - 1-6月中国木浆表观消费量20428万吨，同比+5.39%。 - 青岛港纸浆库存151.2万吨，同比+10.53%；常熟港纸浆库存65万吨，同比+20.37%。 ### 包装行业 - 2026年6月社会消费品零售总额41090亿元，同比+1.0%；1-5月累计值248722亿元，同比+1.3%。 - 镀锡板价格5850元/吨，铝价3175元/吨，聚乙烯/聚丙烯价格分别上涨5.45%、0.14%。 - 裕同科技完成绿色包装技术突破，布局AI服务器与液冷散热新赛道，海外收入增长超20%。 ### 轻工消费 - 潮玩消费回归理性，头部IP精细化运营与品牌化建设持续推进。 - 泡泡玛特LABUBU新品发售，采用新型轻绒丝工艺，隐藏款保持较高溢价。 - AI+IP成为行业转型新方向，政策层面支持IP+消费与文化出海，推动文娱新消费板块成长性。 ## 投资建议 - **家居板块**：关注松霖科技（603992.SH）。 - **包装板块**：关注裕同科技（002831.SZ）、奥瑞金（002701.SZ）、翔港科技（603499.SH）。 - **造纸板块**：关注太阳纸业（002078.SZ）、玖龙纸业（2689.HK）、恒丰纸业（600356.SH）、华旺科技（605377.SH）。 - **文娱新消费板块**：关注泡泡玛特（9992.HK）、西普尼（2583.HK）。 ## 风险提示 - 房地产市场景气度不及预期。 - 居民消费力恢复不及预期。 - 原材料价格大幅上涨。 - 行业竞争加剧。 ## 图表目录 - GDP现值：当季值（亿元） - GDP现值：累计值（亿元） - 我国商品房销售面积累计值及同比变动（万平方米） - 我国商品房销售额累计值及同比变动（亿元） - 我国30大中城市商品房成交套数（套） - 我国30大中城市商品房成交面积（万平方米） - 我国房屋新开工面积累计值及同比变动（万平方米） - 我国房屋竣工面积累计值及同比变动（亿元） - 我国百城二手房住宅挂牌均价及同比变动（元/平方米） - 二手住宅销售价格指数同比及环比变动 - 限额以上企业商品零售额:家具类:当月值（亿元） - 限额以上企业商品零售额:家具类:累计值（亿元） - 规模以上工业企业:营业收入:家具制造业:累计值（亿元） - 规模以上工业企业:利润总额:家具制造业:累计值（亿元） - 亏损企业数量及占比（个） - 全国规模以上建材家居卖场销售额:累计值（亿元） - 全国规模以上建材家居卖场销售额:当月值（亿元） - 全国建材家居景气指数(BHI) - 刨花板价格指数 - 实木板价格指数 - TDI价格（元/吨） - MDI价格（元/吨） - 螺纹钢价格（元/吨） - 五金价格指数 - 主流市场阔叶浆日度均价（元/吨） - 主流市场针叶浆日度均价（元/吨） - 中国主港市场ARAUCO针叶浆（银星）日度国际工厂价（美元/吨） - 中国主港市场ARAUCO阔叶浆（明星）日度国际工厂价（美元/吨） - 中国木浆月度表观消费量（千吨） - 中国木浆月度进口量（千吨） - 中国木浆月度产量（千吨） - 纸浆月度港口库存（千吨） - 中国社会消费品零售总额:当月值（亿元） - 中国社会消费品零售总额:累计值（亿元） - 限额以上企业商品零售额当月同比变动 - 镀锡板卷价格（元/吨） - 铝价（元/吨） - 国际原油价格走势（美元/桶） - 聚乙烯/聚丙烯价格（元/吨） - 2026年6月以来轻工制造板块行情走势 - 2026年6月以来轻工子板块行情走势 - 2026年6月以来SW一级子行业涨跌幅排名 - 轻工子行业市盈率