20260728-中国银河-轻工制造行业行业月报_龙头纸企7月再发提价函_21页_1mb

龙头纸企7月再发提价函总结

核心内容

2026年7月，中国房地产市场延续调整态势，核心城市二手房市场出现边际改善，新房市场结构性分化显著。上半年商品房销售面积和销售额分别下降11.6%和13.6%，但以旧换新政策带动销售额超1万亿元，政策支持对市场信心的修复起到积极作用。

与此同时，造纸行业迎来价格上涨，龙头纸企如玖龙、山鹰、理文等再次发布涨价函，工纸价格累计上涨约18%。纸浆价格走势分化，针叶浆价格同比上涨5.8%，阔叶浆价格同比下降16.23%。废纸系原料成本下行，为成品纸盈利空间提供改善契机，H2旺季将带来包装纸价格维持高位的预期。

包装行业则呈现温和复苏趋势，下游消费回暖叠加原材料价格上行，如铝材、聚乙烯、聚丙烯等价格均出现不同程度上涨。裕同科技在绿色包装技术上取得突破，布局AI服务器与液冷新赛道，展现出较强的转型能力。

轻工消费板块在政策支持下逐步转型，AI+IP成为产业升级方向。泡泡玛特等企业通过新品发售与IP运营推动市场发展，同时潮玩消费回归理性，衍生消费如娃衣成为新的增长点。

主要观点

• 房地产行业承压：2026年1-6月商品房销售面积和销售额分别下降11.6%和13.6%，但核心城市二手房市场边际修复，政策支持对市场信心有积极作用。
• 造纸行业价格回暖：龙头纸企7月再度提价，累计涨幅近18%，供给收缩与出口需求支撑价格走势，H2旺季将推动价格维持高位。
• 包装行业温和复苏：下游消费温和回暖，原材料价格同比上行，裕同科技在绿色包装与AI服务器领域布局，成为行业转型典范。
• 轻工消费转型明显：AI+IP推动产业升级，潮玩消费回归理性，衍生消费如娃衣成为新亮点，政策层面支持IP+消费和文化出海。

关键信息

房地产市场

• 2026年1-6月商品房销售面积40140万平方米，同比-11.6%。
• 2026年1-6月商品房销售额37945亿元，同比-13.6%。
• 30大中城市7月26日商品房成交套数1478套，同比-57%；成交面积12.7万平方米，同比-54%。
• 以旧换新政策带动销售额超1万亿元，政策托底与成本波动并存。

造纸行业

• 2026年7月27日，中国针叶浆/阔叶浆日均均价分别为4910.58元/吨、4361.32元/吨，同比-16.23%、+5.80%。
• ARAUCO针叶浆（银星）/阔叶浆（明星）外盘价分别为690美元/吨、570美元/吨，同比-4.17%、+14.00%。
• 1-6月中国木浆表观消费量20428万吨，同比+5.39%。
• 青岛港纸浆库存151.2万吨，同比+10.53%；常熟港纸浆库存65万吨，同比+20.37%。

包装行业

• 2026年6月社会消费品零售总额41090亿元，同比+1.0%；1-5月累计值248722亿元，同比+1.3%。
• 镀锡板价格5850元/吨，铝价3175元/吨，聚乙烯/聚丙烯价格分别上涨5.45%、0.14%。
• 裕同科技完成绿色包装技术突破，布局AI服务器与液冷散热新赛道，海外收入增长超20%。

轻工消费

• 潮玩消费回归理性，头部IP精细化运营与品牌化建设持续推进。
• 泡泡玛特LABUBU新品发售，采用新型轻绒丝工艺，隐藏款保持较高溢价。
• AI+IP成为行业转型新方向，政策层面支持IP+消费与文化出海，推动文娱新消费板块成长性。

投资建议

• 家居板块：关注松霖科技（603992.SH）。
• 包装板块：关注裕同科技（002831.SZ）、奥瑞金（002701.SZ）、翔港科技（603499.SH）。
• 造纸板块：关注太阳纸业（002078.SZ）、玖龙纸业（2689.HK）、恒丰纸业（600356.SH）、华旺科技（605377.SH）。
• 文娱新消费板块：关注泡泡玛特（9992.HK）、西普尼（2583.HK）。

风险提示

• 房地产市场景气度不及预期。
• 居民消费力恢复不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。
• 行业竞争加剧。

图表目录

• GDP现值：当季值（亿元）
• GDP现值：累计值（亿元）
• 我国商品房销售面积累计值及同比变动（万平方米）
• 我国商品房销售额累计值及同比变动（亿元）
• 我国30大中城市商品房成交套数（套）
• 我国30大中城市商品房成交面积（万平方米）
• 我国房屋新开工面积累计值及同比变动（万平方米）
• 我国房屋竣工面积累计值及同比变动（亿元）
• 我国百城二手房住宅挂牌均价及同比变动（元/平方米）
• 二手住宅销售价格指数同比及环比变动
• 限额以上企业商品零售额:家具类:当月值（亿元）
• 限额以上企业商品零售额:家具类:累计值（亿元）
• 规模以上工业企业:营业收入:家具制造业:累计值（亿元）
• 规模以上工业企业:利润总额:家具制造业:累计值（亿元）
• 亏损企业数量及占比（个）
• 全国规模以上建材家居卖场销售额:累计值（亿元）
• 全国规模以上建材家居卖场销售额:当月值（亿元）
• 全国建材家居景气指数(BHI)
• 刨花板价格指数
• 实木板价格指数
• TDI价格（元/吨）
• MDI价格（元/吨）
• 螺纹钢价格（元/吨）
• 五金价格指数
• 主流市场阔叶浆日度均价（元/吨）
• 主流市场针叶浆日度均价（元/吨）
• 中国主港市场ARAUCO针叶浆（银星）日度国际工厂价（美元/吨）
• 中国主港市场ARAUCO阔叶浆（明星）日度国际工厂价（美元/吨）
• 中国木浆月度表观消费量（千吨）
• 中国木浆月度进口量（千吨）
• 中国木浆月度产量（千吨）
• 纸浆月度港口库存（千吨）
• 中国社会消费品零售总额:当月值（亿元）
• 中国社会消费品零售总额:累计值（亿元）
• 限额以上企业商品零售额当月同比变动
• 镀锡板卷价格（元/吨）
• 铝价（元/吨）
• 国际原油价格走势（美元/桶）
• 聚乙烯/聚丙烯价格（元/吨）
• 2026年6月以来轻工制造板块行情走势
• 2026年6月以来轻工子板块行情走势
• 2026年6月以来SW一级子行业涨跌幅排名
• 轻工子行业市盈率