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2017年5月月度重点品种推荐总结

核心内容概述

2017年5月的月度重点品种推荐报告指出，4月A股市场整体表现不佳，指数冲高回落，概念炒作从板块齐飞转向集体杀跌。尽管如此，推荐组合通过价值白马股的布局仍取得显著收益，平均涨幅达4.85%，远高于沪深300指数的跌幅0.47%。报告强调，5月操作需关注政策导向与业绩确定性，避开监管打击的重灾区，转向政策扶持、炒作阻力小的领域。同时，A股港股化趋势明显，价值投资成为主流，业绩发布时点对股价影响显著。

主要观点

4月市场回顾

• 市场表现：上证指数4月下跌2.11%，成交金额缩水17.09%。
• 热点变化：雄安新区概念带动指数小反弹，但后续板块分化严重，多数个股遭遇重挫。
• 业绩影响：由于年报、一季报集中公布，市场出现明显分化，进入5月后业绩真空期，波动降低。
• 监管影响：游资受压制，高送转和次新股炒作退潮，市场风格趋于理性。

5月操作策略

• 规避政策风险：避免高送转、次新股等政策打压的板块。
• 关注业绩确定性：在业绩真空期，优先选择中报前瞻向好、确定性强的品种。
• 港股化趋势：A股市场逐渐向价值投资转变，关注低PB-高ROE的组合，行业龙头受青睐。

推荐组合

• 推荐品种：青岛海尔（600690）、五粮液（000858）、杉杉股份（600884）、中金环境（300145）、永辉超市（601933）、索菲亚（002572）、雅化集团（002497）、赣锋锂业（002460）。
• 组合逻辑：价值白马股为主，注重业绩增长和政策扶持，同时考虑市场趋势和行业前景。

关键信息

4月推荐品种表现

证券代码	证券简称	3月31日收盘价	4月最高价	4月最高涨幅	4月30日收盘价	月涨幅
600050	中国联通	7.4700	7.4700	0.00%	7.4700	0.00%
600872	中炬高新	15.9700	18.6800	16.97%	17.3900	8.89%
600884	杉杉股份	16.4800	18.0400	9.47%	16.6600	1.09%
600309	万华化学	27.1100	31.8800	17.59%	27.8600	2.77%
600298	安琪酵母	20.9800	25.1800	20.02%	23.4300	11.68%
2572	索菲亚	34.1000	38.5000	12.90%	34.7500	1.91%
601933	永辉超市	5.5000	6.4700	17.64%	6.0800	10.55%

5月重点品种推荐

青岛海尔（600690）

• 基本情况：总股本60.98亿股，2017年一季度每股收益0.29元，净利同比增8.89%。
• 推荐理由：
  • 全球化布局清晰，收入增速屡超预期。
  • 公司持股计划推动股价上涨，对当前股价形成安全边际。
  • 借助U-home系统推动智能家居发展。

五粮液（000858）

• 基本情况：总股本379,596.67万股，2017年一季度每股收益0.95元，净利同比增23.77%。
• 推荐理由：
  • 受益行业复苏及茅台提价，批价和出厂价持续上升。
  • 提价策略成功，预计年内仍有提价空间。
  • 国企改革及人事调整提升管理效率，未来业绩高增长可期。

中金环境（300145）

• 基本情况：总股本66,786.04万股，2017年一季度归母净利润9245万，同比增长139.34%。
• 推荐理由：
  • 环保治理板块业绩超预期，子公司订单顺利推进。
  • 环保综合服务板块首次并表，推动净利润增长。
  • 调整盈利预测，维持“买入”评级。

索菲亚（002572）

• 基本情况：总股本92,342.63万股，2017年一季度归母净利润7723万，同比增长46.75%。
• 推荐理由：
  • 布局定制门窗蓝海市场，设计产值达10亿元。
  • 与华鹤集团成立合资公司，扩大产能。
  • 通过认购丰林集团股份巩固上游合作关系，提升盈利空间。

永辉超市（601933）

• 基本情况：总股本95.7亿股，2017年一季度每股收益0.08元，净利同比增57.55%。
• 推荐理由：
  • 一季度业绩增长主要源于内部盈利能力和效率提升。
  • 新店扩张及价格基数因素改善，预计未来收入增速快速提升。
  • 公司进入红利释放周期，未来业绩持续高增长可期。

杉杉股份（600884）

• 基本情况：总股本11.23亿股，2017年一季度每股收益0.07元，净利同比增90.58%。
• 推荐理由：
  • 锂电池正极材料营收大幅增长，带动业绩提升。
  • 产能扩张，布局新能源汽车产业链。
  • 收购尤里卡，拓展储能管理业务领域。

雅化集团（002497）

• 基本情况：总股本96000万股，2017年一季度每股收益0.0324元。
• 推荐理由：
  • 锂盐板块业绩增长，氢氧化锂进入供需紧张阶段。
  • 公司拥有锂资源自给能力，与银河资源签署长期协议。
  • 未来三年将受益于氢氧化锂价格提升及产能释放，维持“买入”评级。

赣锋锂业（002460）

• 基本情况：总股本75269.55万股，2017年一季度每股收益0.18元。
• 推荐理由：
  • 一季度净利润同比增长27%，符合预期。
  • 锂资源自给率提升，产能扩张有序。
  • 氢氧化锂价格维持强势，维持“买入”评级。

行业与市场观点

宏观与港股

• 宏观：资金面压力持续，利率中枢可能上行。
• 港股：短期市场情绪悲观，经济需长期磨底，第三季度可能爆发。

金融地产

• 建筑：PPP项目督导加强，业绩兑现是关键。
• 地产：资金面收紧，市场对房地产板块信心不足。

环保

• 环保治理：业绩增速快，净利润同比增长79%。
• 环保预算：监管力度加大，环保需求提升。

公用事业

• 火电：供给侧改革推动盈利拐点。

旅游

• 旅游旺季：景区类个股业绩增长。

煤炭

• 动力煤：价格见顶，进入淡季。
• 焦煤：价格上涨动力强劲。

家电

• 白电龙头：受益于行业复苏及提价策略。
• 基金配置：对家电行业配置比例提升。

新能源汽车

• 产业链布局：公司积极拓展动力电池、充电桩及能源管理服务。
• 锂盐产能：公司资源自给率逐步提升，盈利空间扩大。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%。
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用。
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• 本报告内容及观点由分析师独立出具，不构成投资建议。
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