20250324-华龙证券-人形机器人专题周报_应用端逐步落地_短期调整不改长期趋势_10页_771kb

人形机器人行业专题周报总结

核心内容

人形机器人行业在2025年3月17日至3月21日期间经历了短期调整，人形机器人指数下跌1.63%，但整体仍处于“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金发展周期。行业长期趋势向好，投资评级为“推荐”。

主要观点

1. 产业动态

   • 居然智家与优必选合作：居然智家与优必选签订战略合作协议，计划于2025年底前采购部署500台仿真人形机器人，用于提升购物体验并推广智慧消费新场景，目标销售10000台。
   • 傅利叶开源数据集：傅利叶正式开源全尺寸人形机器人数据集Fourier ActionNet，并发布全球首个全流程工具链，涵盖采集、训练和部署算法，降低研发门槛。
   • 越疆发布DobotAtom：越疆推出全球首款“灵巧操作+直膝行走”具身智能人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，未来将应用于工业和商业场景。
   • 美的推出人形机器人样机：美的首次曝光人形机器人样机，具备跳舞、比心、语音指令执行等功能，同时布局家电机器人化与B端应用场景。
   • 海尔与星动纪元合作：海尔智家与星动纪元签署战略合作，共同推出家庭服务机器人，推动AI智慧家庭生态发展。
   • 波士顿动力Atlas升级：波士顿动力发布新版Atlas机器人，实现跳托马斯动作，通过AI学习和模拟器训练提升灵活性。

2. 技术进展

   • 智元GO-1模型：实现利用人类视频学习和小样本泛化，降低具身智能门槛，后续可关注华为在语言整合、视觉与运动控制方面的技术突破。

3. 投资建议

   • 短期调整不改长期趋势：行业进入黄金周期，建议关注以下方向：
     • 大脑技术突破：关注具备AI学习能力的公司。
     • 场景创新：如极限作业、医疗康复、智慧物流等。
     • 供应链变化：围绕各大主机厂供应链进行布局。
   • 重点个股推荐：
     • 特斯拉链：三花智控、拓普集团、峰昭科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份。
     • 宇树链：长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW。
     • 华为链：兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达。
     • 智元链：卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工、博众精工。
     • 乐聚链：富佳股份、海晨股份、蓝黛科技。
     • 小米链：震裕科技、恒立液压、金杨股份。

关键信息

• 行业趋势：人形机器人行业进入技术突破与量产降本阶段，未来将加速场景渗透，成为2025年核心投资主线。
• 企业合作：多家企业与人形机器人相关公司签署战略合作，推动产品落地与市场拓展。
• 技术突破：开源数据集和AI学习技术推动人形机器人研发效率提升，降低技术门槛。
• 产品发布：越疆、美的、波士顿动力等企业推出新产品，展示技术实力和应用场景。
• 风险提示：需关注技术迭代、量产进度、估值、政策及数据来源的准确性。

表格：重点关注公司盈利预测

风险提示

1. 技术迭代风险：灵巧手、传感器方案未统一，柔性关节可能颠覆传统传动，需警惕技术变化对相关企业的影响。
2. 量产进度不确定性：主机厂如特斯拉的产能爬坡可能延迟，供应链弹性需验证。
3. 估值风险：部分概念股短期涨幅过高，需关注其业绩兑现能力。
4. 政策风险：人形机器人领域立法尚不完善，存在法律空白和不确定性。
5. 数据风险：所引用数据可能有误，影响分析结果。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅在10%以上）、增持（相对沪深300指数涨幅在5%至10%之间）。
• 行业评级：推荐（基本面向好，行业指数领先沪深300指数）。

免责声明

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