20250623-华龙证券-人形机器人行业专题研究周报_短期消息干扰不改长期产业趋势_9页

人形机器人行业专题分析总结

1. 行情回顾

2025年6月16日至20日，人形机器人指数下跌2.40%，同期沪深300指数下跌0.45%。行业内表现分化，部分公司如奥比中光-UW涨幅达9.71%，北特科技跌幅达15.61%。

2. 产业动态

• 特斯拉计划在2026年推出第三代Optimus人形机器人，2025年其生产线已起步，目标2026年产量超10万台，并在特斯拉工厂进行工业应用测试。
• 星动纪元推出服务机器人“星动Q5”，具备高精度机械臂和灵活操作能力，与多家企业达成订单意向超百单。
• 合肥零次方发布国内首个“全模态”具身数据训练方案，支撑高精度机器人操作。
• 英伟达与富士康洽谈在休斯顿AI工厂部署人形机器人，推动制造业智能化。
• 宇树科技完成C轮融资，估值达100亿元。

3. 投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级，看好长期技术进步与应用落地。
• 关注主线：
  • 特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单（如三花智控、绿的谐波等）。
  • 国内华为、宇树、智元等技术链公司进展。
• 重点领域：特斯拉链、宇树链、华为链、智元链。

4. 风险提示

• 技术迭代可能导致现有技术路线失效。
• 特斯拉等主机厂量产计划可能受供应链或产能限制。
• 概念股短期涨幅过高，业绩兑现能力仍待验证。
• 政策法规尚不完善，存在法律风险。
• 数据来源错误可能导致分析误差。

5. 盈利预测

重点关注公司如拓普集团、峰岹科技、绿的谐波等，未来三年EPS与PE均显示行业增长预期较高，部分公司如北特科技获“增持”评级，隆盛科技获“买入”评级。