20250609-华龙证券-人形机器人行业专题研究周报_人形机器人应用场景加速落地_高关注度赛事带动主机厂订单_9页_720kb

人形机器人行业专题研究周报总结

核心内容

人形机器人行业在2025年6月3日至6月6日期间展现出强劲的发展势头，人形机器人指数上涨2.24%，显著高于同期沪深300（+0.88%）及其他主要指数。随着应用场景的加速落地以及高关注度赛事的推动，主机厂订单明显增加，行业整体处于扩张期。

主要观点

• 技术进展：人形机器人在灵巧手和传感器技术方面取得重要突破，如福莱新材发布的第二代柔性传感器具备真柔性、全曲面、三维力感知能力，为机器人操作提供更精确的数据支持。
• 应用场景拓展：亚马逊设立专门培训中心测试类人机器人送货能力，标志着人形机器人在物流领域的应用进一步深化；越疆科技与药师帮合作，推动机器人店员在药店场景的落地。
• 赛事推动：松延动力的“小顽童”人形机器人在亦庄人形机器人半程马拉松比赛中获奖，带动订单激增，突破2000台，金额超1亿元。深度强化学习技术在提升机器人运动性能方面发挥关键作用。
• 投资建议：维持行业“推荐”评级，建议围绕“高确定性+增量技术”主线，重点关注特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放，以及国内华为、宇树链等企业的技术进展，把握2025年产业扩张期的确定性红利。

关键信息

重点公司及盈利预测

其他公司动态

• 软通动力：与智元机器人战略合作，研发多款具身智能机器人。
• 五洲新春：发布2024年度权益分派方案，向全体股东派发现金股利。
• 拓普集团：发布2024年度权益分派方案，派发现金股利金额达9.02亿元。

风险提示

• 技术迭代风险：灵巧手与传感器方案尚未统一，柔性关节可能颠覆传统传动方式，需警惕技术变化对相关公司的影响。
• 量产进度不确定性：主机厂量产进度若不及预期，可能对行业发展造成不利影响。
• 估值风险：部分概念股短期涨幅较大，需关注其业绩兑现能力。
• 政策风险：人形机器人领域立法尚不完善，缺乏明确的法律法规来规范其开发、生产和使用。
• 数据风险：报告所引用数据来源可能存在错误，可能影响分析结果的准确性。

投资建议

• 特斯拉链：关注三花智控、拓普集团、峰昭科技、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、凌云股份等。
• 宇树链：关注长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW等。
• 华为链：关注兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、隆盛科技、美湖股份等。
• 智元链：关注卧龙电驱、蓝思科技、中大力德、富临精工等。

产业动态

• 福莱新材：发布第二代机器人触觉产品，提升机器人感知能力。
• 集萃智造：推出免示教焊接机器人，支持复杂空间焊接作业。
• RoBoLeague：世界机器人足球联赛将于6月在北京亦庄开赛，推动人形机器人AI应用发展。

结论

人形机器人行业正迎来快速发展阶段，应用场景不断拓展，技术进步显著。随着赛事推动和市场需求增长，行业订单和投资热度持续上升，建议投资者关注具备技术优势和明确应用场景的公司，同时注意行业潜在风险，理性评估投资价值。