20251230-国元证券-人形机器人产业周报_优必选再中标近6000万项目_云深处科技启动IPO辅导_8页_589kb

人形机器人产业周报总结

核心内容

本周人形机器人行业在政策支持、技术突破及资本运作等方面均有显著进展，行业热度持续上升，市场表现强劲。人形机器人概念指数在2025年12月21日至12月26日期间上涨 4.61%，跑赢沪深300指数 2.66pct，年初至今累计涨幅达 73.16%，跑赢沪深300指数 51.25pct，显示出该行业的强劲增长势头。

主要观点

• 市场表现强劲：人形机器人概念指数表现优于大盘，市场对行业未来前景普遍乐观。
• 政策支持显著：外交部强调中国在人工智能与机器人融合方面的创新成果，为行业注入信心。北京市机器人产业协会即将成立，进一步推动行业发展。
• 技术突破与产能提升：优必选第1000台工业人形机器人WalkerS2在柳州下线，标志着其产能已突破千台，预计2026年将达万台规模。北京人形机器人创新中心开源XR-1模型及配套训练数据，推动具身智能技术发展。
• 订单增长明显：优必选在惠阳和呼和浩特两地中标项目，总金额超 1.3亿元，2025年全年订单总额近 14亿元，行业龙头地位稳固。
• 投融资活跃：云深处科技启动IPO辅导并完成Pre-IPO轮融资，显示资本市场对人形机器人行业的认可。

关键信息

重点公司动态

• 万凯新材：控股孙公司轻镁智塑与灵心巧手签署《采购合同》，提供人形机器人手臂相关零部件及组装服务，合同金额达 1000万元，预计2026年将发生 5000万元 同类交易。
• 震裕科技：全资子公司计划投资 10亿元 建设人形机器人精密模组及零部件产业化项目，拓展驱动总成核心部件领域。
• 国机精工：拓展人形机器人用轴承，重点开发交叉滚子轴承等高附加值产品，推动第二增长曲线。
• 巨轮智能：成功研发第一款单一摆线针轮型减速器（XT），实现轻量化与高精度，已小批量应用于工业母机转台，计划拓展至手术机器人等高端设备。

技术与产品进展

• 优必选：WalkerS2具备拟人行走与精细操作能力，支持自主换电，可全天候作业，搬运15公斤重物，已在东风柳汽生产线投入使用。
• 北京人形机器人创新中心：开源XR-1模型及RoboMIND2.0和ArtVIP训练数据，推动具身智能行业迈向“全自主、更好用”阶段。

风险提示

• 人形机器人发展不及预期；
• 政策支持力度不及预期；
• 行业内竞争加剧；
• 零部件降本进程不及预期；
• 应用场景拓展不及预期。

投资建议

• 建议关注订单黏性强的主机厂商，如优必选等。
• 未来行业将进入“跑马圈地”阶段，供给格局将逐步优化。
• 随着技术突破与产能提升，行业有望持续增长，投资价值凸显。

行业评级

• 推荐：行业指数表现优于基准指数10%以上。

分析师信息

• 龚斯闻
  执业证书编号：S0020522110002
  电话：021-51097188
  邮箱：gongsiwen@gyzq.com.cn

• 冯健然
  执业证书编号：S0020524090002
  电话：021-51097188
  邮箱：fengjianran@gyzq.com.cn

报告来源

• 国元证券股份有限公司
• 报告发布日期：2025年12月26日
• 报告网址：www.gyzq.com.cn

附录

• 图表目录

  • 图1：人形机器人概念及主要指数周度涨跌幅
  • 图2：年初至今人形机器人指数走势情况
  • 表1：A股人形机器人指数（iFinD概念）行业个股周涨跌幅Top10

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