20251229-华龙证券-人形机器人行业专题研究周报_优必选或将A+H上市_云深处正式启动IPO_10页_524kb

人形机器人行业专题研究周报总结

核心内容

本报告总结了2025年12月22日至12月26日期间，人形机器人行业的市场动态、公司进展及投资建议。

主要观点

• 人形机器人行业近期表现强劲，人形机器人指数在一周内上涨5.34%，显著高于沪深300（+1.95%）及上证综指（+1.88%）。
• 优必选或将成“人形机器人H+A第一股”，通过协议转让和要约收购方式，收购锋龙股份43%股权，完成对锋龙股份的控股。
• 云深处科技正式启动IPO，计划在2026年6月前完成上市辅导，主要聚焦于人形机器人及四足机器人等产品。
• 银河通用机器人获得1000台具身智能机器人订单，与百达精工展开战略合作，推动工业级应用。
• 星尘智能宣布其绳驱人形机器人“机器人MART”开始千台级批量交付，是国内首个在商业服务场景实现规模化部署的案例。
• 国家创业投资引导基金启动，具身智能成为重点投资方向，涵盖人工智能、量子科技等硬科技领域。
• 傅利叶发布千元级六维力传感器，具备高精度、长寿命等优势，标志着传感器技术取得突破。
• 震裕科技、曦诺未来等公司加大在人形机器人领域的投资与研发，推动行业技术进步与产能扩张。

关键信息

行情回顾

• 人形机器人指数一周涨幅：+5.34%
• 沪深300指数一周涨幅：+1.95%
• 上证综指一周涨幅：+1.88%
• 深证成指一周涨幅：+3.53%
• 创业板指一周涨幅：+3.90%
• 科创50指数一周涨幅：+2.85%

涨跌幅前五个股

1. 昊志机电（+30.03%）
2. 埃夫特-U（+18.79%）
3. 科瑞技术（+17.39%）
4. 卧龙电驱（+16.72%）
5. 伟创电气（+15.08%）

涨跌幅后五个股

1. 襄阳轴承（-0.28%）
2. 远大智能（-0.31%）
3. 广汽集团（-0.97%）
4. 九号公司-WD（-1.64%）
5. 石头科技（-2.05%）

公司动态

• 震裕科技（300953.SZ）
  拟发行可转债不超过18.8亿元，用于人形机器人核心部件产业化及产能提升。
• 曦诺未来（300750.SZ）
  完成超亿元天使轮融资，由宁德时代旗下产业投资平台领投，聚焦高自由度灵巧手、微型电缸、高扭矩密度一体化关节模组等产品。

投资建议

• 行业维持“推荐”评级，认为行业基本面良好，未来发展潜力大。
• 建议关注以下公司：拓普集团、三花智控、浙江荣泰、新泉股份、北特科技、均胜电子、恒勃股份、伟创电气、恒立液压、隆盛科技、震裕科技、中大力德、银轮股份、力星股份、五洲新春、美湖股份、领益智造、优必选等。

风险提示

1. 技术迭代风险：技术方案未统一，柔性关节可能颠覆传统传动。
2. 量产进度不确定性：主机厂量产进度不及预期可能对行业造成负面影响。
3. 估值风险：部分概念股短期涨幅过高，需关注业绩兑现能力。
4. 政策风险：人形机器人领域立法尚不完善，存在法律空白和不确定性。
5. 数据风险：引用数据来源可能发布错误数据，影响分析结果。

表：重点关注公司及盈利预测

数据来源

• Wind
• 华龙证券研究所
• 公开资料及企业公告

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，风险自担。