2025-09-29-港交所-山西安装_2025中期报告_252页_5mb

山西省安装集团股份有限公司总结

核心内容

山西省安装集团股份有限公司（以下简称“公司”）是一家总部位于中国山西省太原市的工程服务商，主要业务包括专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务。公司致力于推动高质量发展，以“品质赋能年”为战略核心，聚焦价值创造与业务转型，尤其在新能源、化工及低碳领域发力。

主要观点

• 业务转型：公司正加快向绿色能源领域转型，积极布局新能源、化工、低碳项目及海外工程。
• 技术创新：公司加大研发投入，2025年上半年研发费用超1亿元，科研立项190项。BIM+数智化、绿色创新等成果显著，如数字化供热室温智控平台和零碳工厂认证。
• 市场拓展：在国内外市场均有显著进展，包括多个大型项目中标，如山西航产新能源零碳机场项目、印尼湿法镍钴项目等。
• 财务表现：2025年上半年营业收入为561,437.5万元，较去年同期下降6.6%；净利润为90,348万元，同比下降21.9%。公司通过多种措施提升财务透明度和合规性。
• 风险管理：公司重视合规治理，已建立全面的风险管理体系，并设有审计委员会及合规顾问，确保业务合规与风险管理的有效性。

关键信息

业务与市场

• 主要业务：分为专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务，涵盖新能源、化工、市政、分布式光伏等领域。
• 市场拓展：在2025年上半年，公司新签合同额突破80亿元，中标多个重要项目，包括新能源、化工、市政及海外项目。
• 海外业务：重点聚焦化工和新能源领域，深耕亚洲及非洲市场，实现新国别突破。

财务回顾

• 营业收入：2025年上半年为5,614,375千元，同比下降6.6%。
• 销售成本：5,015,697千元，同比下降7.3%。
• 毛利及毛利率：毛利为598,678千元，毛利率为10.7%，较去年同期增长。
• 净利润：90,348千元，同比下降21.9%。
• 投资收益：-2,228千元，同比下降1,523千元。
• 公允价值变动收益：1,025千元，同比增加1,549千元。
• 信用减值损失：-23,946千元，同比下降10,752千元。
• 资产减值损失：-16,424千元，同比下降6,116千元。
• 所得稅費用：13,186千元，同比增加15,474千元。

资本与财务状况

• 流动资金：2025年6月30日流动资金为-23,080千元，流动比率约为1.0。
• 现金及银行结余：约2,240,848千元，较2024年12月31日减少。
• 借款：2025年6月30日借款为6,282,674千元，主要用于补充日常经营活动现金流。
• 资本开支：2025年上半年已签约但未发生过的资本开支总额为2,127,303千元。

股东权益与治理

• 股东权益：2025年6月30日股东权益总额为3,403,348千元。
• 主要股东：山西建投持有980,000,000股内资股，占公司已发行股本的72.81%。
• 合规治理：公司严格遵守企业管治守则及上市规则，设有审计委员会及合规顾问，确保公司治理流程规范。

其他重要事项

• 中期股息：董事会不建议派发中期股息。
• 合规管理：公司设有内部控制体系，包括风险评估、合规培训及信息披露机制。
• 员工与薪酬：截至2025年6月30日，公司有3,605名全职员工，员工开支约336万元。
• 未使用资金：2025年6月30日，公司未使用资金为491.3万元，计划于2027年底前使用。

未来展望

公司计划在2025年继续推动高质量发展，深化业务转型，拓展低碳环保、清洁能源等新业务领域。同时，公司将继续优化市场布局，加强项目全过程管理，提升履约品质，确保项目按时高质量交付。此外，公司还将持续进行员工培训及人才培育，以支持业务的持续增长。

主要风险

• 政策监管风险：公司业务受政府政策影响，包括基础设施建设、新能源项目融资及税务等。
• 市场风险：主要客户及供应商的变动可能影响公司业务，同时面临外汇及利率风险。
• 环保合规风险：需遵守多项环保法规，若发生严重环境违规，可能面临罚款及业务受限。
• 上市公司合规治理风险：需严格遵守上市规则及信息披露要求，否则可能面临监管处罚。

董事会与管理层变动

• 董事会主席：任锐自2025年5月22日起担任公司董事长及提名委员会主席，王利民先生辞去相关职务。
• 提名委员会：新增单婷然女士为提名委员会成员，自2025年6月26日起生效。
• 授权代表：任锐及张晓东先生自2025年5月22日起担任授权代表。

总结

山西省安装集团股份有限公司在2025年上半年积极应对市场变化，推动业务转型，强化技术创新，拓展国内外市场，同时注重合规治理与风险管理。公司致力于高质量发展，提升业务价值及企业形象。未来，公司将继续优化资本结构，加强项目管理，拓展新能源与环保业务，以实现可持续增长。