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北京控股有限公司2025年中期业绩总结

一、业绩亮点

1. 财务表现强劲：

   • 营业收入同比增长5.21%至445.29亿元人民币，股东应占溢利增长8.1%至34.04亿元。
   • 毛利率15.55%，较去年同期略降，但各业务板块盈利能力整体改善。

2. 业务多元化发展：

   • 燃气业务：LNG贸易量同比增32.8%，天津南港项目保稅倉庫启用，国际管道天然气销售增长10.6%。
   • 水务业务：北控水務回款效率提升，处理量稳定，供应用水指标改善。
   • 环境业务：固废处理规模达35,547吨/日，欧洲垃圾焚烧发电厂新增产能。
   • 啤酒业务：燕京啤酒中高端产品营收占比提升至70.11%，非啤酒饮料业务协同发展。

二、财务管理与风险控制

1. 融资成本优化：
   • 通过低息贷款置换高成本债务，半年利息支出同比减少超15亿元，财务杠杆风险降低。
2. 资本结构稳健：
   • 2025年6月末净流动负债减少至110.41亿元，偿债能力指标保持健康水平。
   • 融资结构以固定利率为主，境外债务占比提升但汇率对冲措施完善。

三、未来展望

1. 战略升级方向：
   • 聚焦“四高地”（业务布局、价值创造、机制改革、人才汇聚），推进科技数字化转型。
   • 开展绿色能源、数字化运营及新兴环保技术布局，提升核心竞争力。
2. 风险应对措施：
   • 强化现金流管理，优化投资效率；完善债务置换及汇率风险对冲策略。

四、关键数据摘要

• 营业收入：445.29亿元，同比增长5.21%
• 股东应占溢利：34.04亿元，同比增长8.1%
• 毛利率：15.55%，较去年同期下降0.14%
• 净流动负债：110.41亿元（2024年底10.48亿元）
• 股息政策：2025年中期每股派发85港仙（2024年同期85港仙）

附录：业务布局简要

• 燃气业务：中国燃气控股（384.HK）+天津南港LNG项目
• 水务业务：北控水務（371.HK）全国及海外布局
• 环境业务：北控环境（154.HK）+欧洲EEW公司
• 啤酒业务：燕京啤酒（000729.SZ）双轮驱动战略

风险提示

• 境外债务规模上升可能增加汇率风险
• 燃气市场需求受气温等因素波动影响
• 新兴业务投资需持续监控长期收益