2025-04-25-港交所-山西安装_2024年度报告_308页_3mb

山西省安装集团股份有限公司总结

核心内容

山西省安装集团股份有限公司（股票代码：02520）是一家在中華人民共和國註冊的股份有限公司，業務覆蓋專業工業工程、專業配套工程、其他工程及非工程業務。公司以「雙碳」戰略為指引，積極轉型至低碳環保、綠色能源特許經營、資產運營服務等高價值領域，推動高質量發展。公司主要業務包括電力工程、石油化工工程、機電安裝工程、市政工程、交通基礎設施工程等，並提供投資建設、設計諮詢、建築施工及運營維保等服務。

主要观点

1. 業務轉型與發展

• 公司在2024年實現新簽合同額人民幣168.57億元，較2023年增長3.87%。
• 拓展新能源、綠色能源及低碳環保領域，中標多個重大項目，如新疆其亞年產600萬噸煤基甲醇項目、太原武宿機場零碳示範項目等。
• 推進「投建營一體化」模式，中標8個委托運營項目，業務覆蓋污水處理、能源站運維、工業設施托管等。

2. 財務表現

• 2024年營業收入為人民幣122.43億元，同比增長11.59%，主要來自專業工業工程業務。
• 毛利為人民幣15.20億元，同比增長8.66%；毛利率為12.4%，略有下降。
• 年内溢利為人民幣20.95億元，同比微增1.93%；每股盈利（基本）為0.11元。
• 經營活動現金流充裕，資本負債比率為53.96%，流動比率為1.0，營運資金為負但可控。

3. 管理與運營

• 完善「三會一層」運作機制，全年發佈41項信息披露公告，保持零違規記錄。
• 推行直管項目模式，設立項目管控、商務管理、物資管理中心，提升市場響應速度。
• 2024年資本開支為人民幣12.62億元，較2023年增長。

4. 科技與人才

• 2024年立项科技項目211項，打造「BIM數智設計、BIM +數智建造、BIM +數智核算」三大平台。
• 制定14個專業序列職級晉升標準，全年完成人力資源調配300餘次，推進「青年領航」人才工程。

5. 企業治理與合規

• 公司遵守香港上市規則及企業管治守則，設立審計委員會、薪酬與考核委員會、提名委員會等。
• 獨立非執行董事包括王景明、吴秋生教授、單婷然女士、郭禾先生，提供獨立意見與判斷。
• 公司持續優化信息披露流程，並加強內部控制與風險管理。

关键信息

财务数据

资产与负债

董事会成员

• 执行董事：王利民、任锐、張琰
• 非执行董事：徐官師、張宏杰、慕建偉、馮成
• 独立非执行董事：王景明、吴秋生教授、單婷然女士、郭禾

高级管理层

• 副总经理：牛小平、王建軍
• 总工程师：梁波
• 总经理助理：郭小兵
• 总会计师：周赛梅
• 联席公司秘书：張曉東、陳詩婷

未来展望

2025年是「十四五」收官之年，公司將聚焦「品質賦能」，通過組織賦能、轉型賦能、科技賦能、人才賦能、黨建賦能等方式，推動企業高質量發展。重點發展方向包括：

• 深化轉型，打造「綠色能源特許經營+資產增值服務」雙輪驅動模式。
• 加強國際合作，拓展「一帶一路」市場，推動化工、新能源業務海外發展。
• 進一步優化管理，提高運營效率，加強風險防控。
• 推進信息化轉型，探索AI技術應用，建立工程數據大模型。

风险因素

• 政策監管風險：公司業務受政府政策影響，如基礎設施建設、新能源、稅務及項目融資等。
• 市場風險：主要客戶和供應商的變化可能影響業務穩定性。
• 環保合規風險：需遵守污染物排放及處理標準，可能因環境違規而受到處罰。
• 上市公司合規治理風險：需嚴格遵守香港上市規則，避免受到監管機構的問詢、制裁等。
• 其他風險：包括外匯風險、利率風險及未實現資本開支等。

管理層討論及分析

行業趨勢

• 建築行業增速放緩，但總產值仍保持增長。
• 新能源產業迅速發展，風電、光伏裝機容量大幅增加。
• 石化產業朝向低碳、綠色、高端化發展。
• 城市更新及城鎮化建設加速，提升基礎設施需求。
• 海外市場，特別是「一帶一路」沿線國家，成為增長新機遇。

公司業務分析

• 專業工業工程：收入增加42.68%，主要因電力、石油化工及機電工程項目進入施工高峰期。
• 專業配套工程：收入減少59.69%，因項目進入施工後期。
• 其他工程：收入減少1.26%，因大型商業及辦公建築進入收尾階段。
• 非工程業務：收入減少10.12%，因LNG銷售、混凝土銷售及貿易收入減少。

财务策略

• 加強資本市場運作，引入戰略投資者明陽集團。
• 降低融資成本，優化股權結構。
• 提升盈利能力，改善流動比率。

結語

山西安裝集團正積極推動企業轉型與創新，並以高質量發展為目標。公司將繼續深化「雙碳」戰略，提升新能源業務比例，強化企業治理，優化財務結構，以實現可持續發展與價值創造。