2024-09-26-港交所-山西安装_2024中期报告_236页_18mb

山西省安裝集團股份有限公司中期報告總結

公司核心資訊

• 公司名稱：山西省安裝集團股份有限公司
• 股份代號：02520
• 總部及註冊辦事處：中國山西省太原市山西轉型綜合改革示範區唐槐產業園新化路8號
• 香港主要營業地點：香港九龍觀塘道348號宏利廣場5樓
• 公司網址：www.xsaz.com.cn
• 聯席公司秘書：張曉東先生、陳詩婷女士
• 授權代表：王利民先生、張曉東先生
• 法律顧問：嘉源律師事務所（中國及香港法律）
• 核數師：致同會計師事務所

主要業務分部

公司主要從事四個業務分部：

1. 專業工業工程：包括新能源、石化、精細化工等建設。
2. 專業配套工程：如城市道路、供電、供水、交通基礎設施等。
3. 其他工程：如全國一體化算力網絡國家樞紐節點山西樞紐(太原)項目等。
4. 非工程業務：如液化天然氣銷售、相關服務等。

公司提供從設計諮詢、投資建設、建築施工到運營維保的全產業鏈服務。

經營情況

• 2024年上半年營業收入：人民幣6,127.1百萬元，較去年同期增長 $16.4%$。
• 2024年上半年利潤：人民幣116百萬元，較去年同期增長 $5.0%$。
• 主要業務進展：
  • 新能源工程：成功取得5萬千瓦分散式風電指標及5萬千瓦馭風行動風電項目，中標多個重點光伏及風電項目。
  • 石油化工工程：簽訂有機液體儲氫材料項目及風電耦合生物質綠色甲醇項目。
  • 機電安裝工程：簽訂駿景北商業地塊一綜合機電項目。
  • 專業配套工程：中標太原市集中供熱聯網擴容改造工程、供熱管網改造工程等。
  • 海外業務：積極拓展「一帶一路」沿線國家市場，包括印尼奉發一礦選煤廠工程項目。

行業情況

1. 中國專業工業工程

• 市場穩健增長，受益於新能源行業及能源需求增加。
• 2027年預計市場規模達人民幣45,018億元，複合年增長率 $9.7%$。
• 山西省作為能源革命綜合改革試點省，風光裝機容量年均增速 $14.98%$。

2. 中國專業配套工程

• 主要包括城市道路、供熱、水環境治理等。
• 隨著城市化及基礎設施建設推進，市場持續增長。
• 山西省因政策支持及大型項目（如南水北調工程），專業配套工程總產值大幅增長。

3. 分佈式光伏

• 政策支持下，分佈式光伏成為重點發展方向。
• 山西省計劃至2025年實現分佈式可再生能源電力裝機總規模達1,000萬千瓦。

4. 水環境治理

• 政府推動「一泓清水入黃河」工程，重點治理河湖生態及污水處理設施。

財務表現

指標	2024年1-6月	2023年1-6月	變動
營業收入	6,127.1百萬元	5,265.0百萬元	增長 $16.4%$
銷售成本	5,410.5百萬元	4,462.0百萬元	增長 $21.3%$
毛利	716.6百萬元	802.9百萬元	減少 $10.7%$
毛利率	11.7%	15.3%	下降 $3.6%$
稅金及附加	13.0百萬元	16.9百萬元	減少 $22.9%$
銷售費用	0.6百萬元	0.7百萬元	減少 $11.1%$
管理費用	224.6百萬元	250.8百萬元	減少 $10.4%$
研發費用	135.5百萬元	185.3百萬元	減少 $26.9%$
財務費用	177.4百萬元	172.8百萬元	增加 $2.6%$
其他收益	3.7百萬元	4.1百萬元	減少 $10.5%$
投資收益	-0.7百萬元	2.4百萬元	減少 $129.4%$
公允價值變動收益	-0.5百萬元	0.1百萬元	減少 $0.6百萬元$
信用減值損失	34.7百萬元	44.1百萬元	減少 $9.0%$
資產減值損失	22.5百萬元	4.8百萬元	增加 $17.7百萬元$
除稅前溢利	113.5百萬元	120.9百萬元	減少 $6.2%$
所得稅費用	-2.3百萬元	10.7百萬元	減少 $13.0百萬元$
淨利潤	115.7百萬元	110.2百萬元	增加 $5.0%$

資產負債情況

合併資產負債表（截至2024年6月30日）

• 流動資產總計：人民幣19,121.3百萬元

• 非流動資產總計：人民幣6,665.2百萬元

• 資產總計：人民幣25,786.5百萬元

• 流動負債總計：人民幣18,935.2百萬元

• 非流動負債總計：人民幣3,590.1百萬元

• 負債總計：人民幣22,525.4百萬元

• 股東權益總計：人民幣3,261.1百萬元

• 負債和股東權益總計：人民幣25,786.5百萬元

公司資產負債表（截至2024年6月30日）

• 流動資產總計：人民幣18,035.2百萬元

• 非流動資產總計：人民幣2,808.9百萬元

• 資產總計：人民幣20,844.0百萬元

• 流動負債總計：人民幣18,716.8百萬元

• 非流動負債總計：人民幣629.4百萬元

• 負債總計：人民幣18,716.8百萬元

• 股東權益總計：人民幣2,127.2百萬元

• 負債和股東權益總計：人民幣20,844.0百萬元

經營資金與資本開支

• 流動資金淨額：人民幣1,860.0百萬元（2023年12月31日：人民幣540.0百萬元）
• 流動比率：約1.0
• 資本開支：截至2024年6月30日，已簽約但尚未發生的資本開支總額為人民幣91.5百萬元
• 現金及銀行結餘：人民幣3,044.2百萬元（包括已抵押存款）；人民幣2,548.5百萬元（不包括已抵押存款）

資本負債比率與速動比率

• 資本負債比率：204.9%（2023年12月31日：190.4%）
• 速動比率：54.9%（2023年12月31日：59.5%）

重大股東權益

• 主要股東包括山西建投、山西國運、山西省國資委、明陽智慧能源集團等。
• 股東權益總計：人民幣3,261.1百萬元
• 未分配利潤：人民幣575.9百萬元（2023年12月31日：人民幣492.7百萬元）

未來發展與風險

未來展望

• 2024年為「品質增效年」，公司將繼續推動高質量發展，深化轉型項目，拓展海外市場。
• 增強專業化與「走出去」戰略，重點發展新能源與化工工程。
• 持續優化市場佈局，提高企業發展活力。

面臨風險

• 政策監管風險：與工程行業相關的政策變動可能影響業務及財務表現。
• 市場風險：主要客戶與供應商改革可能導致市場不確定性。
• 環保合規風險：需遵守國家及地方環境法規，控制污染排放。
• 外匯與利率風險：可能影響業務與運營。

董事及監事變動

• 董事：王利民（主席）、任銳、張琰
• 非執行董事：徐官師、張宏杰、慕建偉、馮成
• 獨立非執行董事：王景明、吳秋生、單婷然、郭禾
• 監事：石孟、閤磊（2024年5月22日獲委任）、張彩霞、曹海洋（2024年5月22日辭任）
• 董事會辦公室主任：閤磊（2024年7月8日獲委任）
• 其他人事變動：單婷然女士辭任道勤資本有限公司投資銀行部董事總經理；單焯然女士獲委任為青島文達通科技及贏環球融資顧問有限公司董事。

員工情況

• 全職僱員數目：3,739人
• 員工開支：人民幣317百萬元（2023年12月31日：人民幣613百萬元）
• 員工薪酬結構：包括薪金、花紅及福利。
• 培訓與發展：公司已建立完整的員工培訓體系，包括專業知識、技術、營運及管理技能等。
• 執業證書激勵機制：鼓勵員工考取執業資格，提升專業水平。

中期報告審閱

• 审計委員會已審閱未經審計的中期報告，確認其符合會計準則及法律法規。
• 公司已遵守企業管治守則，並持續檢討企業管治常規。

所得款項淨額用途

• 總淨額：約738.5百萬港元
• 用途：包括未來集中式光伏項目、分佈式光伏項目、風電項目、清潔供熱項目、水務處理項目、固廢處置項目、項目公司註冊資本、營運資金及其他一般企業用途。
• 已使用金額：人民幣50.5百萬元（截至2024年6月30日）
• 未動用金額：人民幣688.0百萬元，預計在2024-2026年間使用。

結論

山西省安裝集團股份有限公司在2024年上半年實現營業收入及淨利潤雙增長，受益於新能源、石化、專業配套工程等業務的持續發展。公司積極拓展國內外市場，尤其是「一帶一路」沿線國家，並加強企業管治與風險管理。未來，公司將繼續推動高質量發展，強化轉型項目，提升企業競爭力。