20241121-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

基于提供的沪铝早报，以下是对铝市场的关键分析总结。报告涉及基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等方面，总体呈现中性偏空态势。

基本面分析：碳中和政策限制产能扩张，导致供给端扰动为主，但下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪有所好转，整体评价为中性。

基差情况：现货价格为20790元/吨，基差-10，显示现货贴水期货，处于中性状态。

库存动态：上期所铝库存较上周减少35713吨至233681吨，中性；其他库存数据如上海、南储、长江、LME库存均有小幅变动，SHFE周库存为136300吨，增幅显著。

盘面表现：铝期货收盘价收于20日均线之下，20日均线向下运行，表明短期走势偏空。

主力持仓：主力净多头持仓增加，显示市场多头力量增强，偏多评价。

市场预期：碳中和推动铝行业变革，长期利多铝价；但进入消费淡季，消费压力增大，取消铝材出口退税利空国内铝价。综合利多因素包括碳中和产能控制、地缘政治风险（如俄乌冲突影响俄铝供应）、氧化铝价格上涨推高成本；利空因素则有铝棒库存高企、经济不乐观及高铝价压制下游需求。短期铜和需求疲软博弈，铝价承压。

总体来看，短期偏空，长期中性偏多，投资者需关注政策变化和消费动态。