20170306-光大证券-计算机行业_语音交互产业加速发展_新一代搜索核心蓄势待发_17页_1mb

报告摘要

语音交互产业加速发展，新一代搜索核心蓄势待发

核心内容

语音交互产业正在快速崛起，随着各项技术达到可用门槛，生态逐步建立，语音助手有望成为新一代的搜索核心。语音交互产业链涵盖硬件、声学、语音识别、语义理解、语音合成、语音云平台及后端应用等多个环节，形成一个完整的生态体系。同时，各大企业正在加速布局，推动语音交互技术的应用和发展。

主要观点

语音是最自然的交互方式，随着技术的发展，语音交互产品逐渐普及，市场增长迅速。
产业链逐步成熟，包括硬件、前端声学处理、智能语音技术、语音云平台及后端应用，形成完整的生态。
语音助手将成新一代搜索核心，随着应用落地，其价值和影响力将进一步提升。
技术突破推动产业发展，如百度提出的Gram-CTC语音识别模型、谷歌开源PythonFire等，提升了语音识别和处理的效率。
行业巨头加速布局，包括三星收购Viv Labs，亚马逊计划推出支持打电话功能的Alexa设备，以及科大讯飞作为国内领先的语音技术企业，具备核心竞争优势。

关键信息

行业动态：
- 三星出价2.1155亿美元收购Viv Labs，计划将其语音助手引入三星手机。
- 亚马逊计划发布支持打电话功能的新Alexa设备，并可能引入摄像机。
- Vinci人工智能耳机完成数千万元A轮融资，支持个性化音乐推荐。
- 三角兽科技获得5000万元A轮融资，打造中文智能交互系统。
- 医语通通过语音电子病历切入医疗人工智能领域。
创业之星：
- ROOBO成立于2014年，致力于打造机器人操作系统ROOBO AI+OS。
- 公司已合作多家智能硬件厂商，产品包括家庭陪伴机器人、商用服务机器人等。
- ROOBO Inside作为类似安卓的系统，支持模块化开发，满足不同软硬件需求。
- 公司计划打造类似APP Store的平台，提供多种增值服务。
融资并购：
- 2017年，人工智能领域融资并购活跃，包括Viv Labs、机器之心、达闼科技、纵目科技、速感科技、Belong、Relink等。
- 科大讯飞完成1亿美元A轮融资，目前估值25亿元人民币。
A股表现：
- 近两周人工智能指数上涨3.16%，优于沪深300指数（0.19%）和计算机指数（3.66%）。
- 全志科技、远方光电、思创医惠等个股涨幅居前。
应用落地：
- 京东推出智慧供应链，利用AI实现商品自动补货和定价推荐。
- 人工智能被用于检测婴儿自闭症的早期征兆。
- 人工智能首次写入政府工作报告，成为国家战略。
技术进展：
- Google推出支持GPU加速的云平台，提升深度学习性能。
- 英伟达发布GeForce GTX 1080 Ti，性能提升35%。
- 百度提出DeepVoice，实现实时语音合成。
- 斯坦福大学研发低功耗人工突触，用于神经网络计算。

风险提示

计算能力提升不及预期；
模型算法改进缓慢；
平台发展缓慢。

投资建议

科大讯飞作为国内技术领先、布局最完整的企业，具备绝对的领先优势和核心价值。
语音交互平台将成为下一代搜索核心，价值巨大。
保持对人工智能产业链的持续关注，尤其是语音交互、云计算、AI芯片等关键领域。

估值与评级

投资评级：增持
市场基准指数：沪深300指数
分析师：姜国平（执业证书编号：S0930514080007）
联系人：卫书根（021-22167336）

附录

分析师声明：本报告观点基于分析师个人判断，不构成投资建议。
分析师介绍：拥有多年国际IT咨询和计算机行业研究经验，熟悉多家公司。
行业及公司评级体系：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
- 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。