20240812-华龙证券-化工行业周报_原油_维生素_TDI价格向上_全面绿色转型系统部署发布_23页_2mb

化工行业周报摘要

1. 原油市场动态

• 最新价格：截至2024年8月9日，WTI原油期货价格周环比上升452% 至7684美元/桶，布伦特原油期货价格周环比上升371% 至7966美元/桶。
• 价格驱动因素：
  • 国际局势紧张：巴以冲突未停歇、伊朗报复风险、利比亚油田减产等加剧市场担忧。
  • 美国经济数据利好：原油库存连续6周下降，缓解经济衰退担忧。
• 投资建议：关注受油价上涨受益的企业，如宝丰能源(600989SH)。

2. 聚氨酯

• TDI价格：截至8月9日，TDI价格为141万元/吨，周环比上涨522%。原因包括烟台万华、甘肃银光装置集中检修，供应缩量叠加供应商挺价意愿强烈。
• 市场预期：短期TDI市场偏强震荡，但下游客户观望情绪升温，高价成交未达预期。
• 目标企业：新和成(002001SZ)、浙江医药(600216SH)、振华股份(603067SH)。

3. 聚酯化纤

• 产品价格：乙二醇价格为46万元/吨，周环比下降23.1%；PA66市场延续弱势震荡。
• 供需分析：聚合企业产能利用率降幅不大，新产能持续投放，但终端需求疲软，高价跟进积极性低。
• 市场趋势：短期价格弱势，需关注终端需求提振情况。

4. 氟化工

• 萤石市场：价格趋弱，南北价差明显，终端需求跟进疲软。
• 制冷剂：供应端产能利用率维持动态平衡，个别型号供应偏紧支撑报价，但下游高温假期及抵触高价情绪抑制需求。
• 风险：市场缺乏利好支撑，价格难持续上行。

5. 化肥

• 磷酸一铵：价格稳定，但下游复合肥企业因库存压力及尿素价格下跌，采购积极性降温。
• 氯化钾：价格持平，市场关注度不足。
• 整体交投气氛接近疲软，需求恢复缓慢。

6. 行业重点数据

• 价格波动：本周127种化工产品中，上涨28种、持平48种、下跌51种。
• 涨幅前十产品：维生素相关产品占主导（如烟酸、维生素E、维生素A）。
• 行业评级：维持**“推荐”**评级，受益于国内活动恢复和海外需求提升。

7. 投资建议

• 能源板块：中国石化、中国石油、中国海油（低估值高分红）。
• 轮胎出口企业：赛轮轮胎（海外市场扩张增强）。
• 维生素及磷化工：新和成、川发龙蟒、云天化。
• 基建受益：易普力、广东宏大、国泰集团（超长期国债利好民爆）。

8. 风险提示

• 原油价格大幅波动
• 汇率与贸易摩擦风险
• 地缘政治局势（如巴以、俄乌冲突）升级
• 公司业绩不及预期、数据误差风险

总结

化工行业整体呈现分化，原油及部分化工品价格大幅上涨，而下游需求疲软导致部分产品价格承压。在国际局势持续紧张的背景下，能源、材料板块中具备成本优势和低估值的企业更具投资价值，需密切关注需求端变化及全球经济复苏态势。