20250706-招商期货-养殖产业周报_养殖偏强_原料偏弱_70页_4mb

养殖与原料板块表现分歧：养殖板块偏强，原料板块偏弱

板块价格表现

本周养殖类品种表现偏强，其中生猪价格大幅上涨，最高涨幅达1.58元/公斤（广东地区），整体指数上涨2.52%；鸡蛋继续下行，指数1.77%，历史低位区域波动。原料类品种多数承压，大豆、豆粕、棕榈油等均呈下跌态势，豆一指数下跌0.68%，豆二指数下跌0.16%。

板块投资策略

当前养殖板块风险中性、机会偏强，建议以观望为主，关注产业链供需变化及政策动向。

各品种核心观点

生猪

• 价格：本周全国猪价大幅上涨，散户惜售支撑价格。
• 供应：能繁母猪产能持续增加，出栏体重提升；但屠宰量萎缩导致短期供应减少。预计中期内出栏增量将压制价格。
• 策略：短期震荡偏强，中期重心下移，关注二次育肥情况。

鸡蛋

• 价格：继续下跌，学校放假抑制需求。
• 供应：在产蛋鸡存栏回升，淘汰鸡出栏减少，压力仍存。
• 策略：震荡运行，成本支撑明显。

大豆

• 核心矛盾：南美供应释放，但美豆产区天气扰动未预期；出口需求强劲。
• 策略：震荡市，关注产区天气变化与关税政策。

豆粕

• 供需：进口大豆到港多，豆粕库存累库；下游需求尚可，但库存仍在低位。
• 策略：震荡市，郑粕跟随外盘但波动偏弱，关注进口节奏与美豆。

油脂（棕榈/豆油）

• 供需：产量环比小幅回落，但季节性增量格局难改；马棕库存有所缓和，消费结构维持乐观。
• 策略：震荡市，关注生物柴油政策。

玉米

• 供需：进口谷物拍卖预期、小麦冲击及替代需求回落压制价格。
• 策略：短期偏弱，但国内库存逐步消耗，政策主导节奏。

总结复盘

• 养殖端：利润改善，出栏节奏与二次育肥决定短期走势。
• 原料端：库存支撑逐步减弱，外部扰动主导中期预期。