> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 长江期货尿素周报总结 ## 核心内容 长江期货本周尿素周报指出，尿素市场呈现盘面价格上涨、现货价格稳定、基差走弱的特点。尿素2609合约收盘价1935元/吨，较上周上涨3.14%。河南市场现货均价为1859元/吨，基本持平。主力基差为-76元/吨，周度运行区间为-76至34元/吨。5-9合约价差为-57元/吨，周度运行区间为-57至-43元/吨。 ## 主要观点 - **市场表现**：尿素期货价格走强，现货价格稳定，基差走弱，价差收窄。 - **供应端**：尿素开工负荷率89.17%，环比下降2.56个百分点；气头企业开工负荷率76.26%，环比下降0.71个百分点；尿素日均产量21.55万吨，同比仍处于高位。 - **成本端**：无烟煤价格稳中偏强，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价上涨5元/吨，山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价持平。煤制尿素毛利率为3.21%，气制尿素毛利率为-5.56%。 - **需求端**：农业需求支撑力度依旧存在，工业需求如复合肥、板材、三聚氰胺等开工处于偏高水平。复合肥企业产能运行率47.37%，库存64.67万吨，开工季节性降负荷但短期仍高位运行。 - **库存变化**：尿素企业库存38.8万吨，较上周减少3.3万吨；尿素港口库存22.9万吨，较上周持平。注册仓单数量为9855张，合计19.71万吨，同比增加。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 尿素2609合约收盘价1935元/吨，较上周上涨59元/吨（3.14%）。 - 周内最高价1939元/吨，最低价1864元/吨。 - 现货价格稳定，河南市场日均价1859元/吨。 ### 基差与价差 - 主力基差为-76元/吨，周度运行区间为-76至34元/吨。 - 5-9合约价差为-57元/吨，周度运行区间为-57至-43元/吨。 ### 供应情况 - 尿素开工负荷率89.17%，环比下降2.56个百分点。 - 气头企业开工负荷率76.26%，环比下降0.71个百分点。 - 尿素日均产量21.55万吨。 - 下周山东等地装置将复产或增产，安徽等地计划减量或检修，国内现货供应稳定，局部偏紧。 ### 成本与利润 - 无烟煤价格稳中偏强，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价950-1000元/吨。 - 煤制尿素毛利率3.21%，气制尿素毛利率-5.56%。 ### 需求分析 - 农业需求支撑力度依旧存在，春小麦返青肥、玉米及水稻追肥、小麦底肥期用肥构成全年农业用量的大部分。 - 复合肥开工负荷率47.37%，库存64.67万吨，短期仍高位运行。 - 三聚氰胺企业开工负荷率66.01%，环比下降3.21个百分点，部分装置短停检修。 - 板材市场需求支撑增强，甲醛开工率近一个月从28.72%提升至49.23%。 ### 库存与仓单 - 尿素企业库存38.8万吨，同比减少31.5万吨。 - 尿素港口库存22.9万吨，较上周持平。 - 注册仓单数量为9855张，合计19.71万吨，同比增加。 ## 重点关注 1. **复合肥开工情况**：复合肥企业产能运行率变化及库存情况。 2. **尿素装置减产检修**：山东等地区装置复产，安徽等地区计划减量或检修。 3. **出口政策**：出口预期对尿素价格的影响。 4. **煤炭价格波动**：无烟煤价格变化对成本端的影响。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，长江期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 - 报告内容可能随时修改，投资者应自行关注更新。 - 报告观点、结论和建议仅反映特定日期的判断，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。 - 报告版权为长江期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 联系信息 - **公司名称**：长江期货股份有限公司 - **地址**：武汉市江汉区淮海路88号13、14层 - **电话**：027-65777102